?Kraken一月加密市場波動報告：地震級轉型？_BTC

本文來自Kraken，Odaily星球日報譯者|Moni

在進入正文之前，讓星球君和大家先回顧一下2020年1月加密貨幣市場里有哪些值得關注的動態：1、2020年1月，比特幣價格上漲幅度達到30.3%，也是自2013年以來表現最佳的“一月”；2、實際上，黃金、石油和美國國庫券在2020年1月表現都非常不錯，這種關聯性表明美伊沖突和疫情對比特幣價格上漲有所影響。有業內人士此前就認為，隨著比特幣越來越成熟，已經可以作為傳統避險金融資產的一種替代品了。就一月份的市場情況來看，這一觀點基本得到了有效支持。3、比特幣月度平均波動率大約為96%，如果我們回顧2011年1月，當時的比特幣波動率比該平均值低了38個百分點，如果2月份能夠保持這種趨勢，意味著比特幣價格會繼續保持上漲，波動率可能還會進一步下降。4、2020年1月，余額在10-100BTC之間的地址數量處于“累積”階段，而余額在1,000-10,000BTC之間的地址正在退出“觀望”階段。從歷史數據來看，當上述兩類地址不在“累積”和“觀望”階段的時候，波動性會重新進入市場。5、從2020年1月市場情緒和持倉量的變化來看，未來幾周或幾個月內可能會迎來更大的市場波動性。波動性趨勢

Alex?Krüger：DeFi代幣下跌如此糟糕的原因不是因為估值高，而是因為估值低:分析師Alex?Krüger發推表示，DeFi代幣下跌如此糟糕的原因不是因為估值高，而是因為估值低。[2021/6/21 23:52:17]

1、在2020年1月2日創下當月最低價位6,915美元之后，比特幣就開始了“反彈之路”，而且一直延續到了一月底。而且，在1月30日的時候，比特幣價格創下此前三個月的最高點，達到了9,568美元。比特幣在2020年1月的收盤價是9,339美元，漲幅為30.3％。2、比特幣年度波動率在2020年1月14日達到頂峰，為67.9％，也是自2019年11月23日以來的最高水平，然后在1月下半月又開始趨緩。3、2020年1月15日，比特幣單日交易額飆升至25億美元，這一天的交易額占到了一月當月總交易額的8.5%，創下此前11周的新高。月比報表

IOSG Principal G?khan Er：區塊鏈和Web3.0將引領第四次工業革命:金色財經現場報道，由金色財經主辦、波場TRON總冠名的“2021共為·創新大會”4月10日在上海舉行，本次大會以“DeFi的創新進階”為主題。IOSG Principal G?khan Er在大會上發表主題演講“于變化的去中心化經濟中捕獲不變的價值”，他在演講中表示，區塊鏈和Web3.0將引領下一波技術創新和第四次工業革命，而IOSG相信，Web3.0中間件堆棧處于基礎層（Layer1和Layer2）和應用層之間，能夠改進去中心化協作能力或者代幣價值轉移效率。Web3.0中間件包括DeFi、DEX&AMM、Layer2、NFT、保險、合成資產、DAO等賽道。[2021/4/10 20:04:25]

1、比特幣年度波動率在2020年1月上漲了大約八個百分點，達到58.2%，創下此前三個月的新高。2、比特幣交易量在2019年第四季度暴跌19%，但是在2020年1月環比增長了56%，基本上回到了2019年8月份的水平。3、2020年1月，除了價格上漲30.3%創下自2013年以來的最佳“一月”表現之外，比特幣還創下了自2019年5月以來的最佳月度表現。過去的六個月時間里比特幣價格和波動率都處于下降趨勢，但在2020年1月又回到了2019年8月的價格水平。4、比特幣年度波動率增速約為12.09倍，同比下降1.2%，這表明比特幣的價值增長伴隨著網絡使用率的提高。市場相關性

分析師Alex?Krüger：“灰度溢價”的重要性被過分高估:加密貨幣分析師、經濟學家Alex?Krüger發推稱，人們過分高估了“灰度溢價”的重要性。推動市場的不是套利者，而是基本需求。基本需求是由二級市場上來自零售和機構的GBTC需求驅動的，而不是對沖基金套利溢價。GBTC的最終客戶不是套利者，而是那些希望通過正規經紀人獲得BTC的人。套利者只是利用了二級市場和一級市場發行之間的滯后。現在他們做過頭了，所以溢價變成了折價。Krüger還補充說，過去兩個月，從Bitwise到非美國比特幣ETF，也有大量GBTC競爭對手進入市場。這些產品的AUM都在顯著增長。[2021/3/22 19:06:21]

1、2020年1月，比特幣與石油/黃金之間的“單月相關性”和“三個月相關性”指標變化最為明顯。比特幣/黃金“單月相關性”指標從-0.12升至0.70，“三個月相關性”從0.21升至0.44；比特幣/石油“單月相關性”指標從-0.30跌至-0.80，“三個月相關性”從-0.58跌至-0.68。之所以會出現這種變化，很大程度上可能是市場對美伊沖突和冠狀病爆發作出的反應。2、比特幣/山寨幣在2019年12月出現了“單月相關性”介于0.43和0.81之間，但是在2020年1月這種正相關性得到了進一步增強。3、比特幣與美國國債的“六個月相關性”從無相關變成了正相關，比特幣與高收益企業債券的相關性得到增強，但與傳統金融資產的相關性全面減弱。4、如果水平比較一年和兩年時間內的比特幣/山寨幣相關性，會發現該指標是逐漸減弱的。2020年1月最明顯的一個變化是比特幣/瑞波幣和特別/比特幣現金的“兩年相關性”，前者從0.55下降至0.27，后者從0.60下降至0.41。5、比特幣/石油的“1年相關性”從-0.04升至-0.29，而比特幣/標準普爾500指數的“2年相關性”則從0.30升至0.39。另外，比特幣/傳統金融資產的“1年相關性”和“2年相關性”均有所下降。關鍵事件

分析師Alex?Krüger：FinCEN擬議中的加密監管改革只會影響美國公司:針對“美國FinCEN就新的非托管加密錢包交易報告規則征集公眾意見”，加密貨幣分析師Alex?Krüger今日在推特上表示，擬議中的加密監管改革只會影響Coinbase和Circle等美國公司，難怪他們的CEO們對此危言聳聽。監管不會破壞DeFi或智能合約。對于用戶來說，幾乎沒有什么改變。放松。[2020/12/19 15:45:18]

1、伊朗與美國之間的沖突浮出水面1月3日：美軍在一次空襲中消滅了伊朗高級指揮官卡西姆?索萊馬尼，據稱他當時正計劃對美國人進行“迫在眉睫的險惡襲擊”，伊朗最高領導人阿亞圖拉?阿里?哈梅內伊誓言對美國進行“嚴厲的報復”。1月7日：美國國防部報告說，伊朗向美國一例軍事基地發射了十幾枚彈道導彈，但沒有人員傷亡。1月10日：一則新聞報道稱，一架載有176人的烏克蘭波音737-800在伊朗墜毀。1月14日：兩枚伊朗導彈擊中烏克蘭飛機的視頻曝光。2、冠狀病爆發導致傳統市場走低1月17日：冠狀病迫使整個亞洲處于戒備狀態。1月26日：冠狀病病例確診數量超過2,000例，其中56人死亡；全球范圍內對病傳播的關注日益增加，一名加利福尼亞男子成為美國第三例病例，而馬來西亞、新加坡、泰國和中國澳門報告的感染率也有所上升。1月27日：由于對冠狀病的恐懼籠罩市場。標準普爾500指數下跌1.6％，創下自2019年10月2日以來的最大跌幅，當時下挫是因為美國市場擔心貿易沖突導致經濟放緩，供應鏈和旅游業的股票首當其沖。此外，歐洲主要股票基準指數與東京日經225指數一起下跌2％1月28日：我國31個省已確診的冠狀病病例數已增至5,974例，有132例死亡。法國確診了第四例冠狀病，英國對前往中國大陸旅行的人發出警告。宏觀趨勢

分析師Alex?Krüger：CME將受到激勵推出大量加密資產期貨:金色財經報道，加密貨幣分析師Alex?Krüger發推文稱，隨著機構投資者進入該領域，且需求呈指數級增長，芝加哥商品交易所（CME）將受到激勵推出大量加密資產期貨。CME效應可能會成為新的Coinbase效應。[2020/12/17 15:27:31]

1、北美市場：ISM制造業指數跌至2009年以來的最低水平，消費者信心下降，消費者信貸增速低于預期，就業市場增加了令人失望的17萬個工作崗位，失業率保持在0.5％不變。由于凈出口，美國第四季度實際國內生產總值按季度增長了2.1％，與過去十年的平均水平持平。加拿大數據顯示經濟持續走軟，墨西哥經濟也是如此，其第四季度環比收縮0.2％。2、歐洲：歐洲市場整體通脹水平同比增長了1.3％，環比增長1.0％，為2019年4月以來增速最快的一個月。歐洲央行宣布計劃維持低利率或降息，同時每月購買200億歐元債券，直至通脹率略低于2％。英國的通貨膨脹出乎意料地放緩至三年來的低點，英國央行行長馬克?卡尼表示，英國的經濟數據“足夠好”，但他承認英國貨幣政策委員會需要在降息之前了解更多經濟回暖的信息。3、亞洲：中國人民銀行將所有國內銀行的存款準備金率降低了50個基點，這意味著將有800億元人民幣的流動性流入當地金融體系。自2011年以來，中國人民銀行積極降低了大小銀行的存款準備金率，已經將存款準備金率降低了900個基點。1月15日，美國和中國簽署了第一階段貿易協議，但是在月底冠狀病在中國大陸爆發。另一方面，日本央行稱該國經濟一直顯示出“溫和的增長趨勢”，因此將利率維持在-0.10％不變。巨鯨開始蠢蠢欲動？

1、2019年12月，大約有50%的比特幣錢包余額在10-100BTC和1,000-10,000BTC之間。從歷史數據來看，持有1,000-10,000BTC的巨鯨群體有可能在這段時期內聚集比特幣，通常也會伴隨著市場波動率的上升。2、我們還注意到，“鯨魚”地址數量停滯不前表明他們正在場邊觀望，如果市場繼續保持上升趨勢，那么在新的巨鯨或現有巨鯨聚集比特幣并影響波動之前，我們可能還能維持幾個月的低波動性。3、盡管比特幣價格在2020年1月飆升，但波動性并沒有大幅上漲。不過當我們進入到二月份，會發現比特幣巨鯨數量也在上升，這可能意味著持有1,000-10,000BTC的這群人正在醞釀市場情緒并轉移到新的積累階段。未平倉合約飆升至2019年9月水平

1、2020年1月，Kraken比特幣期貨和BitmexXBTUSD永久合約的未平倉頭寸都超過了10億美元，上一次看到這種情況發生在2019年9月，這可能是由于清算和平倉所致。盡管這表明未平倉合約收益重返10億美元意味著可能會出現更大的波動性，但同樣也說明市場有出現更大增長的潛力。2、2020年1月，比特幣期貨合約未平倉數量飆升60%，未平倉頭寸超過40億美元，其中約一半來自于BitMEX和OKEx兩家交易所，這兩家公司的持倉量都超過10億美元。此外，碳鏈價值還了解到，加密衍生品交易平臺Deribit也披露旗下按月計價的比特幣期貨期權交易額增長了70%，比特幣期貨市場可能受到比特幣價格的上漲而開始向好。3、未平倉合約的增長預示了市場已經擺脫了從2019年第一季度開始的“熊市”，現在正在朝“牛市”過渡。最新的反彈可能意味著市場正在引領上漲趨勢，更可能為下一波爆炸性走勢做準備。接下來，有哪些重要事件有可能影響市場？

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