衍生品交易所混戰或將終結 新貴Bit.com能否打破現有格局？_FRAX

根據TokenInsight發布的《2020Q2數字資產衍生品交易所行業研究報告》顯示，2020年第二季度，數字資產衍生品市場成交量2.159萬億美元，較上季度環比增長2.57%，較19年第二季度同比增長165.56%。相較于現貨市場，行業前三家交易所成交量占比，不足衍生品交易所行業的八分之一，衍生品市場情緒高漲。預計僅2020年下半年，數字貨幣衍生品仍有超2萬億美元的增長空間。

期貨價格反映了市場對未來現貨價格的預期。以BTC為例，衍生品交易的持幣成本和賺錢效應是現貨不能比的，尤其當行情長時間處于橫盤震蕩。期貨無熊市，可買多賣空，用戶無需啟用全部資金，借助杠桿即可將機會翻倍，以小博大一夜暴富。巨大的盈利誘惑吸引越來越多人參與進來，作為提供交易的一方，合約交易所的競爭也日趨激烈。

Maker Vaults將于2月27日對擴大對ETH流動性質押衍生品的可用敞口:金色財經報道，MakerDAO發推稱，Maker Vaults正在擴大用戶對ETH流動性質押衍生品的可用敞口，目前正在為以下抵押資產進行參數更改，包括將含有Curves tETH-ETH LP抵押品的CRV V1ETHSTETH-A金庫類型的最大債務上限從2000萬DAI增加到1億DAI；

將RETH-A金庫（Rocket Pool質押ETHrETH）的年費從1.5%降低到0.5%，并RETH-A金庫最大債務上限從500萬DAI增加到1000萬DAI；將含有LidostETH抵押品的WSTETH-B金庫類型的年費從0.25%提高到0.5%。上述參數更改已通過最新的執行投票生效，并將于2023年2月27日22:00部署。[2023/2/24 12:26:37]

就現有數字貨幣衍生品市場而言，仍不夠成熟，從產品品類上，更多交易所上線的衍生品交易主要仍以期貨交易為主，受限于期權交易系統的復雜性，技術開發難度、風控管理以及專業金融水平的更高要求，市場上期權產品很少。TokenInsight數據顯示，目前能提供數字貨幣期權交易的平臺僅有8家。如近期大火的Deribit，僅第二季度期權成交量就占了市場的60%。

1月份加密衍生品交易量環比增幅76.1%，達到2.04萬億美元:金色財經報道，據CryptoCompare的數據，1 月份交易活動全面強勁增長，但衍生品交易量增長快于現貨市場。1 月份的衍生品交易量比 12 月增長 76.1%，達到 2.04 萬億美元，這是自 2021 年 1 月 以來最大的百分比增幅。衍生品交易現在占整個加密貨幣市場的 70.3%，高于 12 月份的 68%。

交易活動的大幅增長伴隨著加密市場的反彈，比特幣和以太坊在 1 月份分別上漲了 40% 和 32%。CryptoCompare在其報告中表示，這表明價格上漲是由衍生品市場投機而非現貨市場積累推動的”。[2023/2/9 11:55:45]

從交易方面，諸如，行權價分布較為分散，買賣盤價差較大，無法靈活地調動杠桿，沒有殷實的風險基金，期權鏈條不夠完整，不同交易所期權自由度差別較大，交易平臺深度不夠，資金費率高企等期權產品痛點仍沒得到解決，即使像Deribit這樣的龍頭，也難免受制于這一瓶頸，與普通投資者仍有一定距離。

衍生品交易平臺SynFutures與算法穩定幣項目Frax Finance達成合作:據官方消息，去中心化衍生品交易平臺SynFutures與去中心化穩定幣協議Frax Finance達成合作。Frax將為其在SynFutures上的穩定幣交易對帶來流動性，為SynFutures DEX用戶提供更多交易機會，并為Frax用戶提供參與和交易FRAX的新平臺。

Frax（FRAX）將作為保證金代幣添加到SynFutures V1，為SynFutures用戶提供交易挖礦機會，最初將推出基于Polygon的Matic-Frax池。[2022/3/8 13:44:26]

不僅如此，由于衍生品市場的不透明，平臺與代理商勾結賺客損，量化團隊挪用投資人托管資金等丑聞屢見不鮮，行業亂象叢生。盡管后市爆發存在極大的想象空間，但不可否認，數字貨幣期權產品還處于非常早期的階段。

區塊鏈創企Vega發布測試網以支持構建衍生品交易網絡:區塊鏈創業公司Vega發布測試網，允許各方在去中心化網絡上構建交易產品。Vega的聯合創始人Barney Mannerings在接受采訪時表示，在過去的兩年里，Vega一直“致力于建立一種協議，允許人們部署和運行能夠有效交易去中心化衍生品的網絡”。2019年，Vega獲得超500萬美元的新一輪融資，資方包括Pantera Capital和Ripple的Xpring等。（Cointelegraph）[2020/3/10]

發展趨勢在即，期權市場流動性亟待改善，一家獨大的局面必將有新的競爭者打破，近日，已獲得IDG資本、Lightspeed、比特大陸等知名投資方投資的Matrixport上線了專業數字貨幣衍生品交易平臺Bit.com，期權市場格局或迎洗牌。

8月3日，Bit.com率先上線BTC/USD永續合約，預計將于8月17日上線BTC期權合約，同時提供50倍永續合約杠桿及10倍期權合約杠桿。

Bit.com以更專業的期權產品切入市場，用其首席運營官DanielYan的話說，Bit.com將改善期權市場的流動性，面向全球礦工、經紀人、對沖基金、自營交易商和專業交易員，同時服務于機構和個人，更多元的用戶可以讓該平臺價格發現的期權功能更有效。

值得一提的是，相較于其他交易所，Bit.com手續費優勢頗為顯著。官網顯示，BTC永續合約費率標準掛單手續費為0.025%，吃單手續費為0.045%，強制平倉費為0.5%。與Deribit交易所的掛單手續費相同，但Bit.com吃單手續費僅為其一半；對于BTC期權，Bit.com吃單手續費僅為0.04%，也只有Deribit的一半，幾乎達到目前數字貨幣衍生品市場最低水平。某用戶用8U體驗金在Bit.com和Deribit上同樣開50倍杠桿，僅資金費用一項，在Deribit就得多花近一半的手續費，相對地，該用戶在Bit.com上就獲得了資金費率這部分額外收益。

而對于更多新手以及小成本用戶來說，Bit.com不僅有極具競爭力的手續費優勢，還兼具更低的投資門檻。

Bit.com為新用戶提供了體驗金福利，可以在真實的交易中，體驗Bit.com期權、永續交易產品。用戶只需要加入社群，并分享，即可獲得8U體驗金，以BTC的形式發放到賬。用戶可用該體驗金在Bit.com開50倍杠桿至400U。

更值得一提的是，如果用戶有足夠出色的投資能力，利用體驗金賺得豐厚收益，或體驗金始終有盈余，這部分資金就可以拿來無限期循環投資。對比市面上其他交易所體驗金只能在一定期限內使用，用戶在Bit.com上利用體驗金進行期權交易，絕對是一次滾雪球式“以小博大”的投資機會。

與其他交易所一樣，Bit.com扣除交易費后的強制平倉費，也將自動歸入保險基金。不同的是，Bit.com將保護用戶利益為核心價值，上線第一天已注入200個BTC作為保險基金，用來承擔極端行情下用戶的穿倉損失。就初始保險金規模而言，Bit.com就遙遙領先于其他新興交易所。

就專業性來看，Bit.com技術團隊出自Matrixport，擁有全球領先的交易撮合引擎，交易引擎往返延遲不超過50毫秒。平臺采用了逐步平倉機制，將波動市場下的更多主動權交還客戶，不僅如此，Bit.com還為機構投資者提供了組合保證金，并通過Paradigm和其他經紀商提供大宗交易功能，吸引更多機構投資者入場。領跑行業的安全及風險管理能力，使得Bit.com能夠充分利用流動性，為用戶提供機構級優質的交易體驗。

現在還是專業數字貨幣衍生品交易平臺Bit.com上線初期，它將會帶給市場怎么的服務，讓我們持續關注。

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