谷燕西：在數字金融時代 商業銀行會是數字資產交易的主要參與方_數字金融

商業銀行目前的中介業務會受到挑戰

未來的數字金融生態一定是基于分布式記賬技術的。這樣的金融市場基礎設施會采用數字貨幣進行日常的支付，同時也會采用數字貨幣交易數字資產。由于底層的區塊鏈技術支持交易及結算的模式，所以在未來的數字金融生態中，對支付和交易的結算就不需要目前的第三方清算結算公司來完成，底層的區塊鏈技術直接完成這項工作。這樣的一個數字金融生態因此完全不同于現在的金融市場結構。目前金融市場中的一些金融中介功能就會受到沖擊。而目前的商業銀行的很多功能都是金融中介業務，因此商業銀行作為一個多項金融中介業務的執行主體，避不可免地會受到沖擊。但是，區塊鏈技術和數字貨幣的應用發展不只是對現有的金融市場帶來沖擊，同時也帶來了新的機會。對于商業銀行來說，如果能夠利用現有的各種優勢，把握住新的機會，完成業務的轉型，在新的數字金融生態當中，就依然會占據優勢的市場地位。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

數字貨幣和數字資產增加資產的流動性

在未來的數字金融生態當中，數字貨幣的使用和數字資產增加，會大幅提升金融市場的效率和大幅降低金融業務的成本，金融業務的門檻就會大幅降低。迄今為止很多沒有流動或流動不暢的資產就可以實現更好的流通。目前一些只能在機構用戶和高凈值用戶中流動的資產就可以在普通的大眾投資者之間進行流通。由于有更多的投資者參與金融業務，更多的資金流入資產領域，因此金融市場中的流動性就會大幅增加。在這樣的一個市場體量大幅增長的市場，商業銀行的業務機會也相應地大幅增加。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

在金融市場中，商業銀行的主要業務就是提供貸款。商業銀行的主要收入就是來自貸款的息差收入。商業銀行或將這些貸款持有到期，收回本金或利息；或將貸款打包轉賣。轉賣的方式包括單獨賣給其它金融機構，或是采用資產證券化的方式賣給多個金融機構。

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

商業銀行的資產提供方業務會大幅發展

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

在未來的數字金融生態當中，由于是在區塊鏈上進行放貸。貸款產品直接在鏈上以數字化的方式生成。由于區塊鏈技術保證貸款交易記錄的不可篡改性，因此貸款的真實性就比現有的銀行的中心化系統記賬的方式更加可信。同樣由于區塊鏈技術不可篡改的特點，借款方的信用就更加可信，借款方同樣也有更強的動力來保持和增加自己的信用。由于以上因素，貸款信息的真實性和貸款完成的可能性都會有顯著的改進。另外，由于區塊鏈技術的特點，在其之上的金融產品可以做到非常細小的顆粒度，貸款的流動性就可以大幅增加。商業銀行可以在鏈上直接完成一筆貸款的轉售，也可以將多筆貸款做成資產包來一起賣給機構客戶或者以資產證券化的方式直接銷售給零售客戶。因此，在未來的數字金融生態當中，商業銀行持有的貸款資產可以實現更好的流動。商業銀行作為資產生產方的功能因此大幅增加，這也會加強它吸收存款的能力。它的吸收存款進行放貸的業務的整體能力就有可能得到加強。

在目前的美國市場，房屋貸款的規模是15.8萬億美元，信用卡的貸款規模是13.86萬億美元，汽車貸款的規模是1.2萬億美元。在未來的數字金融生態當中，這些資產的更好的流動性會使金融業務的所有參與方都會受益，從借款方到商業銀行，到貸款資產購買用戶。從這個意義上來說，數字金融生態的到來能夠實現真正全面的普惠金融。

商業銀行參與提供交易業務是必然趨勢

由于以上趨勢的發展，我認為商業銀行參與提供交易服務也是必然趨勢。商業銀行是數字資產的主要提供方，同時也有很強的用戶的基礎，包括資產的提供用戶和資產購買用戶。在技術方面也有非常強的能力，因此對于商業銀行來說，建立一個數字資產交易所來為這些商業銀行來提供交易服務，這肯定是會自然發生的事情。未來的這個數字資產交易所的組織形式很有可能是會員性質的，甚至是不以盈利為目的的。這個交易所的主要目的就是為其成員提供數字資產交易服務，增加資產的流動性，因此有利于會員銀行的放貸業務。

這樣的一個趨勢并不是非常遙遠的。實際上現在已經有這樣應用在進行當中。譬如正在成立的瑞士數字資產交易所SDX。SDX的母公司SIX集團是由122家金融機構來共同控制的。SDX的成員同樣是SIX的成員。SDX的業務本質是B-To-B服務，也就是說這個數字資產交易服務其組織成員。在未來的數字金融生態當中，我認為這種組織形式會成為一個默認的組織形式。現在的獨自經營開展交易所的業務模式肯定會讓位于會員性質的組織形式。對于商業銀行來說，共同組織起來成立一個數字資產交易所，為商業銀行成員提供數字資產交易服務，這肯定就是一個自然的選擇。

如果商業銀行把握好這樣的機會，實現相應的轉變，我認為在未來數字金融生態當中，商業銀行依然會保有其在目前金融市場中的優勢，同時實現進一步的發展。

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