Bancor能否在DEX上破局？_Bancor

BancorV2的智能合約已經部署在以太坊主網上。BancorV2有一些亮眼的DEX功能，其中包括：

可以減輕無常損失

保持單個代幣的敞口

20倍的流動性放大

減輕無常損失對流動性提供者有很大吸引力

上述幾個方面都是目前DEX面臨的痛點，尤其是對流動性提供商來說，這個無常損失是個頭疼問題。比如最近ETH的價格上漲比較快，由于Uniswap是50%：50%的代幣池比例，這意味著如果一位用戶為ETH-DAI池提供流動性，隨著ETH的上漲，用戶的ETH代幣會減少，而DAI代幣會增加，如果ETH上漲過快，用戶收獲的交易費用收益，可能還不如直接持有ETH帶來的收益更大。

那么BancorV2是如何減輕無常損失的呢？其核心是動態池的模式，通過預言機提供最新價格，并根據最新價格更新代幣池的比重。如下圖：

BancorV2的競爭觸角伸向了借貸協議

如果提供流動性會產生無常損失，那么，最極致的解決辦法是什么？就是提供單個代幣的流動性，在這種情況下，用戶既不用擔心其代幣會減少，也可以獲得提供流動性帶來的收益。

意大利高級時裝品牌Dolce&Gabbana首個NFT系列Collezione Genesi在UNXD正式開拍:9月23日消息，意大利高級時裝品牌Dolce&Gabbana首個NFT系列Collezione Genesi在數字文化市場UNXD正式開啟拍賣，用戶可在UNXD創建賬戶并參與出價競拍，且Collezione Genesi系列的9枚NFT拍賣截止日期在9月28日至30日間各有不同。后續Dolce&Gabbana的NFT社區也計劃與UNXD獨家合作，在10月份推出4個專屬級別，包括一個超級專屬的黃金級別，本次拍賣的獲勝者將是其創始成員。[2021/9/23 16:59:45]

這是BancorV2的最大特色之一：可以提供單個代幣的流動性。這對于很多希望參與自動做市的用戶來說，可能會比較有吸引力。

上面的第一張圖來自Uniswap，用戶如為LINK-WETH池提供流動性，需要注入50%的LINK和50%WETH。而第二張圖來自于Bancor，用戶為LINK-BNT池提供流動性性，可以提供100%的LINK或100%的BNT。這樣，可以保持單個代幣的敞口。例如，如果用戶持有LINK，那么，就可以為BancorV2提供流動性，同時賺取費用和代幣收益。

灰度創始人：迫不及待讓Mark Cuban體驗Decentraland:加密對沖基金Spartan Capital的研究負責人Jason Choi表示，我想在BlockCrunch播客上就投資數字收藏品進行一次對話。億萬富翁、達拉斯獨行俠老板Mark Cuban回復表示，這是很容易的。一旦你意識到數字收藏品和實體收藏品的所有權是一樣的，你就會意識到持有/維護/分級/運輸/購買/出售實體物品是一件麻煩事。它是快速和簡單的數字方式。對此，灰度創始人、前首席執行官Barry Silbert對此回復稱，我等不及讓你去探索Decentraland了，會讓你大吃一驚。據悉，Decentraland是基于以太坊技術的去中心化虛擬現實游戲。[2021/2/8 19:10:19]

當然，這本質上有點像加密借貸業務，用戶將其代幣鎖定在池中，從而獲得流動性收益。正如上圖一樣，用戶可以將其LINK存入BNT-LINK流動性池，為該池提供流動性，從而獲得該池的流動性費用收益以及增發的BNT獎勵。

這是不是跟用戶將LINK存入Aave或Compound類似？這意味著，BancorV2的競爭對手不僅是DEX，同時也是Compound和Aave等借貸協議。如果用戶在BancorV2上將其代幣存入流動性池，可以獲得更高的收益，那么，用戶的資金就會從Aave或Compound等借貸協議中流向BancorV2的流動性池。反之，如果BancorV2的流動性池收益不如Aave或Compound，那么資金也會反向流動。

LBank落地深圳首場Meetup 順利收官:據官方消息，2020年7月23日，由LBank主辦，一致資本、CLS、飛魚科技、金色財經聯合協辦，多家社區和媒體等機構大力支持的“LBank 和他的朋友們-2020百城計劃”在深圳舉行。LBank Jody、一致資本唐繼榮、CLS中國區負責人九億、飛魚礦池一飛、TokenHODL子龍以及幣核科技 Simona出席會議。深圳的各大核心社區也都參與了此次活動。

LBank官方表示：百城計劃會議的宗旨是提供區塊鏈行業百城資源的交流、分享以及裂變的機遇。希望通過本次深圳的活動，可以帶來更多項目與社區合作的機會，同時也希望大家與LBank百城計劃一起相約8月1日鄭州站。[2020/7/23]

從這個角度，DEX的競爭，不僅發生在DEX之間，也發生DEX和借貸協議之間。從目前看，哪個團隊更善于迭代，更善于做流動性挖礦，更善于吸引用戶的注意力，更善于為用戶帶來高回報，哪個協議就會捕獲更大的收益。這里面有一個很微妙的因素就是幣價。幣價跟收益密切相關。所以，哪個團隊率先發現通過流動性挖礦等模式實現可持續的發展，哪個協議就有可能笑到最后。

動態 | 巴西Banco Bradesco銀行拒絕遵守防止加密貨幣賬戶被關閉的協議:巴西主要商業銀行之一的巴西銀行（Banco Bradesco）拒絕履行任何防止密碼交換賬戶被關閉的協議。Banco Bradesco銀行認為數字資產帶來嚴重的洗錢風險，因此，該銀行選擇不遵守ABCB關于關閉密碼交易所的任何要求。作為回應，巴西加密貨幣和區塊鏈(ABCB)協會稱該裁決充滿了“黑暗、矛盾和遺漏”。（Bitcoinist）[2020/1/10]

流動性放大是BancorV2的重要武器

按照Bancor的闡述，BancorV2具有流動性放大的功能，可以實現20倍的流動性放大。關于流動性放大的機制方面，可以參考藍狐之前的文章《BancorV2：引入可降低滑點的AMM》。

其流動性池當前處于Beta期，有一個臨時的流動性池上限，一旦達到上限，新的流動性提供者暫時無法加入。流動性設置暫時的上限，其主要目的是從安全考慮，如果出現問題，損失相對可控。

當前其流動性池設置單代幣50萬美元的上限，整體流動性上限為100萬美元。不過，由于Bancorv2代幣池有20倍流動性放大的功能，也就是說，100萬美元的流動性池的滑點相當于2000萬美元的流動性池的滑點。這意味著，用戶幾十上百個ETH金額的交易滑點會比較低。

聲音 | 人力資源公司Chronobank：66％的數字貨幣愛好者愿意接受數字貨幣工資:據bitcoin消息，人力資源公司Chronobank調查了來自世界各地的445名數字貨幣愛好者。調查顯示，大多數人愿意以比特幣或其它數字貨幣的形式獲得部分或全部工資。66％的受訪者希望他們的雇主接受這一變化并表示他們愿意接受數字貨幣工資。83％的受訪者表示他們非常樂意接受數字貨幣支付獎金。此外，72％的受訪者表示，在選擇下一個工作地點時，他們更愿意選擇有以數字貨幣支付為選項的雇主。[2018/9/13]

目前看，大概200ETH的兌換可以保持在1%的滑點以內。LINK兌換BNT，6000個LINK的兌換也不到1%的滑點。而在Uniswap，其滑點達到19.55%。即便LINK跟ETH或WETH交易來看，同樣是6000LINK，Bancor的滑點也低于Uniswap。

為什么說“流動性放大”是BancorV2的重要武器？因為除了少數代幣的流動性很好，大多數代幣的流動性池其實都不大，這其中也包括Uniswap，當前在Uniswap上一共有1.6億美元左右的流動性，其中絕大部分是由少數幾個代幣池貢獻。Uniswap上有幾百個代幣，其中流動性超過100萬美元的不超過20個，絕大多數流動性由ETH、AMPL、USDC、DAI、USDT貢獻，這五個代幣提供的流動性占據Uniswap流動性的70%以上。這意味著，絕大多數的長尾代幣的流動性都有很大的提升空間。

而BancorV2如果順利實現20倍的流動性放大，那么，這意味著，絕大多數長尾代幣的交易，在Bancor上會比在Uniswap上交易更劃算，當然本身具有很大流動性的代幣除外。

如果這成為現實，對交易者來說，非常重要，這是BancorV2的參與DEX之戰的重要武器。

Bancor能否在DEX上破局

目前看，DEX有三駕馬車，Uniswap、Curve和Balancer。經過這兩個月的狂飆猛進，Uniswap逐漸成為最大的投機交易DEX平臺，其部分代幣的流動性無出其右者。Balancer逐漸演變成為最大的流動性挖礦平臺。YFI、MTA、UMA等各種不同的項目都在Balancer上實施其流動性挖礦，并取得了不錯效果。而Curve則毫無疑問是最大的穩定幣交易平臺，同時Curve在流動性挖礦帶動下，交易量也屢屢突破新高。

在用戶慣性之下，BancorV2是否有機會實現突破？目前看Uniswap的優勢在于其交易費用低，用戶體驗好。但這還不是它最大的優勢，它最大的優勢是它已經成為投機交易的首選平臺，它的品牌認知度目前最高，用戶慣性好，大多數代幣想要提供DEX的交易，都會考慮Uniswap，尤其是哪些新代幣上DEX，考慮到投機的需求，很多人依然將Uniswap看作為DEX交易的首選，只要在牛市期間的投機大量存在，那么Uniswap的短暫性優勢就很大。這是非常大的優勢。最后，已經在Uniswap上形成巨大流動性的代幣有巨大的慣性，比如AMPL，其交易量曾占據Uniswap上的半壁江山，這些網絡效應很難遷移。如果AMPL的穩定幣實驗能夠成功，那么最大的受益者之一就是Uniswap。

但這些優勢并不是固若金湯的優勢。BancorV2試圖從幾個方面對Uniswap展開競爭，一個是用戶體驗方面，BancorV2的用戶界面大量借鑒了Uniswap的界面，這減少了普通用戶的摸索過程，如下圖可以看出：

二是，BancorV2對流動性提供者有更大的吸引，可以用單個代幣參與流動性，不用擔心無常損失，可以在獲得流動性費用收益的同時，還能獲得BNT的代幣收益。如果其整體收益超過Uniswap，那么流動性提供者在某個時間點一定會感知到，并遷移過來。

三是，BancorV2對于交易用戶來說，如果能提供更低的滑點，也會吸引一部分用戶過來，并逐步形成更大的群體。

不過，僅僅是上述的優勢，BancorV2還不足以破局，BancorV2要破局，還需要針對Uniswap最大的優勢：新代幣的上市首選地入手。BancorV2應著手打造出屬于BancorV2的“AMPL”，不管通過何種機制和方式，BancorV2唯有實現這點，才能真正破Uniswap的局。這是接下來Bancor團隊需要重點考慮的。

Balancer的最大的優勢是其流動性挖礦的優勢，因為它的代幣池可以自定義比例，有更大的靈活性，且上幣的成本更低，同時在其上進行流動性挖礦，還可以獲得雙重代幣激勵。所以，從用戶激勵角度，項目方也更愿意在Balancer上提供流動性，僅這一點而言，未來Balancer有較大的護城河。它已經引導出了DEX中最大的流動性，將來還會引導出更大的流動性。

BancorV2相對于Balancer來說，兩者都有代幣激勵，兩者都可以減輕無常損失，BancorV2相對來說，其流動性放大是個特色。BancorV2和Balancer的未來之戰目前較難看清楚，還需要一段時間的觀察。

簡言之，BancorV2有沒有在DEX上破局的能力？從其功能上來說，有一定的破局能力，不過，這需要BancorV2為流動性提供者提供遠比Uniswap和Balancer更大更顯著的收益，為交易者提供明顯更低的滑點。如果只是優化一點點，那么無法破局，但如果確實能產生實質的變化，那么，BancorV2遲早會從三駕馬車手中奪取份額，并躋身三甲。當然，這一切還有待觀察，從藍狐筆記的角度，大概3個月的時間基本上可以看出端倪。藍狐筆記會持續關注DEX格局的演化。

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