比特幣減半前礦池在拋售？讓數據告訴你比特幣兩次減半礦池拋售行為有何不同_比特幣

本次減半前，從2019年11月19日開始，礦池持有的比特幣總量穩步增長，這表明礦池在將大部分比特幣分配給礦工之后，繼續持有更多的比特幣，而不是選擇將其出售。第二次減半前所有礦池的比特幣余額從2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。

撰文：張改娟

5月12日凌晨3點23分，比特幣在區塊高度630000完成第三次區塊獎勵減半，播報方為螞蟻礦池AntPool。這意味著比特幣區塊獎勵已從12.5BTC減半至6.25BTC。

比特幣減半大約為每4年一次，是一種通貨緊縮的機制，以防止過度通貨膨脹。

無疑，比特幣減半受影響最大的就是礦工和礦池。如果比特幣的價格保持不變，那么礦工的利潤實際上就會減少一半。

據TheBlock估算，比特幣區塊獎勵減半后，礦工的每日收入從1,610萬美元下降至900萬美元，減少了約44%。另外，比特幣的出塊時間也略有增加，平均為10分鐘32秒。下一次難度調整可能會在5天內進行，預計難度將下調約2％。而比特幣的哈希率似乎也從122EH/s降至102EH/s，下降約22%。

另外，據F2pool魚池數據，基于當前比特幣挖礦難度，以豐水期電價0.25元/度計算，有超3成比特幣礦機的日凈收益為負。以非豐水期電價0.38元/度計算，有近7成比特幣礦機的日凈收益為負。比特幣礦機螞蟻S19已經處于關機價，高算力礦機螞蟻S19Pro、神馬M30S目前仍然可以盈利。

數據：比特幣閃電網絡節點數為22216個:據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數為22216個，過去30天內增加5.70%；通道數量為52451個，過去30天內增加9.2%；網絡容量達到1652.72個BTC，過去30天內增加16%。[2021/7/4 0:25:43]

對于比特幣減半對價格的影響，部分觀點認為者將導致比特幣價格上漲或飆升。也有觀點認為，比特幣未來的稀缺性已經反應在當前的價格中了。

減半前礦池的拋售活動有何變化？

那作為比特幣生態系統非常重要的一部分——礦池究竟是否押注比特幣上漲？Chainalysis研究顯示，減半前半年，礦池一直在積累更多的比特幣。這可能意味著礦池認為比特幣將在減半之后上漲。

下面我們將對礦池的鏈上交易數據進行分析。

我們可以先來看一下在減半前礦池的拋售活動發生了怎樣的變化。要分析礦池的拋售行為，我們將先從所有礦池持有的比特幣總量著手。2019年10月1日至2020年5月6日所有礦池持有的比特幣總量變化（來源：Chainalysis)

通過分析所有礦池從2019年10月1日開始持有的比特幣總量可以發現：

2019年10月至11月期間，礦池持有的比特幣總量徘徊在1萬枚比特幣左右。

比特幣微信指數日環比上升0.47%:金色財經報道，微信指數顯示，5月19日，區塊鏈搜索指數為850654，日環比下降3.43%；比特幣搜索指數為529530，日環比上升0.47%；以太坊搜索指數為44876，日環比下降0.29%。[2020/5/20]

從2019年11月19日開始，礦池持有的比特幣總量穩步增長，這表明礦池在將大部分比特幣分配給礦工之后，繼續持有更多的比特幣，而不是選擇將其出售。

此后，這種趨勢繼續保持穩定增長。截至今年5月6日，礦池的總余額為17,422枚BTC，而2019年10月29日的低點為8,579枚BTC。

另外，礦池在拋售前持有一枚新比特幣的平均天數為也反映了這一趨勢。2019年9月29日至5月3日礦池持有一枚新比特幣的平均天數變化

在2019年10月6日的那一周內，礦池在拋售前持有一枚新比特幣的平均天數為2.24天。

到2020年3月1日這一周，該數值上升到3.68天。截至5月3日當周，平均持有時間為5.74天，是10月初的兩倍多。

接下來，我們來分析一下是哪些礦池正在推動這一趨勢。

以主流礦池魚池F2Pool為例，自2019年10月1日以來，F2Pool開采的比特幣數量超過任何其他礦池，占此后挖出的所有比特幣的17％。2019年10月1日至2020年5月7日F2Pool的比特幣余額變化

動態 | 今日交易所鏈上比特幣流入流出量大幅減少7成:據合約帝 交易所鏈上轉賬報告顯示，截至北京時間1月20日18:00，今日BTC流入交易所14442個，較昨日減少77.95%，流出交易所18244個，較昨日減少73.96%。今日ETH流入交易所200829個，較昨日減少3.06%，流出交易所176682個，較昨日減少9.92%。[2020/1/21]

截至發文時F2Pool的比特幣余額為7109枚，占當前所有礦池持有的比特幣總量的39%。

值得注意的是，F2Pool的交易歷史數據幾乎完美地反映了整個礦池的交易歷史。F2Pool的比特幣余額從11月中旬開始穩步攀升。而3月12日比特幣暴跌當日F2Pool持有地比特幣余額增加了約40%。

另一主流礦池幣印Poolin的交易歷史數據也遵循該模式。

在此期間，幣印開采的比特幣數量排名第二，占自10月1日以來開采的所有比特幣的近17％。

與魚池類似，自去年11月份開始，幣印的比特幣余額一直穩步增長，在3月12日也有所攀升。

鏈聞注，以上部分并未涉及至上周末的數據。在第三次減半前，比特幣價格從1萬美元附近一度跌至8150美元，但截至目前反彈至8900美元附近。不過，礦池的比特幣余額并未有較大的實質性變化。

動態 | 比特幣散戶投資者持有量持續增長:據Diar最新報告，比特幣地址的鏈上數據顯示，雖然機構可能仍處于觀望狀態，但散戶投資者的態度仍然很堅定。持有1-10 BTC的地址現在占流通供應量近10%，這些地址的BTC持有量自比特幣峰值時期以來增加5%。自2017年1月至今，地址持有量增長38%，自2015年以來平均年增長率為35%。而自去年以來，持有10-1000 BTC的地址（占流通供應的48%）出現持有量下降的情況。[2019/2/27]

上一次減半時礦池的拋售行為有何特點？

上一次比特幣減半發生在2016年7月9日。Chainalysis通過分析上次減半前幾個月礦池的交易數據發現，當時礦池并未持續積累更多的比特幣。2016年1月1日至1月8日所有礦池的比特幣余額變化情況

從上圖可以看出，第二次減半前所有礦池的比特幣余額從2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。這意味著，2016年1月至4月份，礦池拋售了大量的比特幣。到2016年5月和6月份礦池持有的比特幣余額趨于平穩。

以2016年減半前持有較多比特幣的礦池HaoBTC為例，我們可以看一下其在2016年1月至2017年4月之間的余額變化情況。按在此期間開采的比特幣數量來看，HaoBTC當時為第九大礦池，占當時挖出的所有比特幣的2％。2016年1月1日至2017年4月HaoBTC的比特幣余額變化情況

動態 | 火幣海南員工獲比特幣作為開工紅包:據悉，今日作為節后第一個工作日，火幣海南員工陸續領到了公司派發的開工紅包，其中有一位員工領到了1個BTC。自去年下半年起，陸續搬遷到海南軟件園的火幣員工已達數百人，其中包括多個核心部門。[2019/2/11]

在2016年3月中旬以前，HaoBTC的比特幣余額大多時候都徘徊在1000枚以下。3月下旬開始，HaoBTC的比特幣余額逐步增長，并在減半前的一個月內大幅增加，7月8日達到2,337枚BTC。

值得注意的是，HaoBTC在2016年4月的某個時間啟動了交易所，因此尚不清楚遷移到HaoBTC地址的新比特幣來自采礦還是客戶活動。

在2016年7月9日比特幣減半之后，HaoBTC的比特幣余額一直徘徊在2,000至3,000BTC之間。不過，2017年2月7日起HaoBTC突然開始迅速拋售其大部分比特幣。2月11日，該礦池的比特幣余額僅為920枚。

歷史數據表明，HaoBTC作出了非常正確的選擇。在2016年3月28日至7月9日期間，比特幣的平均收盤價為520.93美元。而在2017年2月7日至2月11日的五天中，平均收盤價為1,028美元。

那本次減半前HaoBTC的比特幣余額有何變化？2019年10月1日至2020年5月5日HaoBTC礦池的比特幣余額變化情況

可以發現，自2019年10月以來，HaoBTC的余額一直處于大幅波動的狀態。通常情況下，HaoBTC在拋售之前不會超過1,500枚BTC，拋售后會降至600至1,000BTC之間。

不過，這種行為大約在4月3日開始有所轉變。4月3日之后，HaoBTC的比特幣余額一直震蕩上升，5月1日達到高點1,787枚BTC，并且在之后的每次拋售中都只會拋售較少的比特幣。

近三個月礦工也在盡可能避免拋售比特幣

鏈上數據分析公司CryptoQuant的數據也顯示，過去三個月內，礦工也在盡可能避免拋售比特幣。

CryptoQuant通過礦工持倉指數追蹤比特幣網絡礦工的持倉以及資金流出數據。該指數覆蓋了網絡中98%的礦池，MPI指數代表了礦工的總流出資金與該數據的365日移動均線的比值。如果MPI數值高于2則代表礦工正在拋售比特幣，而目前該數值降至-0.5。

減半后比特幣后市將如何走？

近期礦池所持比特幣的大幅增加表明，他們可能在押注比特幣上漲。

那對于比特幣后市走向及減半影響，礦圈大佬有何看法？

F2Pool聯合創始人神魚在「世礦會」特別直播活動中指出，「此次減半在宏觀背景下與前兩次減半有所不同。對于礦工來說，能夠優化的電費成本已在很大程度上被挖掘。此次減半可能會推動挖礦行業重新洗牌。估計會看到全網算力的百分之幾十的下降。另外，區塊出塊時間可能也會有所延長，不過之后可能會逐步進行恢復。未來還有一周的時間會在當前的挖礦難度下挖，在不考慮網絡功效等的情況下，挖BCH和BSV的收益將會比比特幣高一到兩倍。」

Matrixport亞太區域銷售負責人李礦在「世礦會」特別直播活動中指出，「減半意味著上一輪礦業的競爭塵埃落定，意味著對于持幣想進入的人群觀望期結束。礦業在這一段時間逐漸由散戶想大戶變遷，再由大戶向機構變遷。這一輪減半豐水期電費已經到了很低的價格，這種情況只在2015年出現過。從礦場情況來說，競爭很激烈也很殘酷。很多老舊礦機可能會面臨關機。對比特幣價格而言，增量的市場對價格的影響不是特別明顯。減半后的幾個月后或者明年比特幣的價格應該會有所反彈。」

值得一提的是，鏈聞文章《分析|比特幣減半后，最大凈賣家不是礦工而是交易所》此前提及，比特幣分析師WillyWoo認為，「到2020年，礦工將不再是比特幣的最大賣方，而加密交易所將帶來巨大的賣壓，造成比特幣價格下跌。這是由于需要出售比特幣獲取運營資金。」此外，WillyWoo還表示，BitMEX等期貨交易所延緩了比特幣突破萬億美元、10萬億美元市值的預期。雖然期貨交易所為市場帶來流動性，提供對沖工具，但從現在開始，它們將是對比特幣的最大看跌壓力。

對此，趙長鵬回應稱，「該觀點并不適用于幣安，原因是幣安的大部分手續費來自BNB。我們只會出售足以支付我們開銷的比特幣，其余的都會持有。」

參考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

參考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

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