惠譽評級：Libra將是銀行支付機制的最新挑戰_AND

惠譽評級認為，Facebook的Libra加密貨幣是發達市場大型科技公司為建立替代零售支付機制所做的重大突破，旨在模仿中國和拉丁美洲類似計劃的成功。

Facebook'sLibracryptocurrencyisasignificanteffortbyadeveloped-marketbig-techfirmtosetupanalternativeretailpaymentmechanism,andaimstoemulatethesuccessofsimilarinitiativesinChinaandLatinAmerica,FitchRatingssays.

我們預計對北美和歐洲銀行的短期和中期影響有限，但WesternUnion、Moneygram和Transferwise等跨境支付商可能會受到影響。

#西聯匯款是目前世界領先的特快匯款公司，迄今已有150年的歷史。

#2017年1月26日，螞蟻金服欲以約8.8億美元并購速匯金。2018年1月2日，美國外資投資委員會以國家安全為由否決了二者的合并計劃。

#Transferwise是一家提供國際匯款轉賬服務的P2P平臺。

Weexpectlimitedshort-tomedium-termimpactonNorthAmericanandEuropeanbanks,althoughcross-borderpaymentspecialistssuchasWesternUnion,MoneygramandTransferwisecouldbeaffected.

Facebook廣泛的網絡，大數據訪問和技術最終可以幫助Libra挑戰銀行支付機制的主導地位。

Facebook'sextensivenetwork,bigdataaccessandtechnologycouldeventuallyhelpLibrachallengebanks'dominanceofpaymentmechanisms.

但嚴格的監管和對數據隱私的擔憂可能會限制Facebook利用這些因素的能力。

ButtightregulationandconcernsaboutdataprivacymayconstrainFacebook'sabilitytocapitaliseonthesefactors.

如果Libra取得成功，它可能主要用作Facebook和其他消費者公司的替代支付渠道，類似于PayPal擁有的Venmo服務，或像中國大型科技公司騰訊提供的虛擬貨幣Q幣。

#PayPal于1998年建立，是一個總部在美國加利福尼亞州的在線支付服務商。

#Venmo是一間位于美國紐約州紐約市的電子商務公司。

#Q幣是由騰訊推出的一種虛擬貨幣，通過購買QQ卡，電話充值，銀行卡充值，網絡充值，手機充值卡，一卡通充值卡等方式獲得。

IfLibracomestofruition,itislikelybeusedprimarilyasanalternativepaymentrailforFacebookandotherconsumercompanies,similartotheVenmoserviceownedbyPayPal,orQCoin,avirtualcurrencyofferedbyChinesebig-techfirmTencent.

分析師：惠譽下調美國信用評級強化了比特幣的硬通貨地位:金色財經報道，評級機構惠譽周二下調了美國的長期評級，理由是預計未來三年財政狀況將惡化，而且政府債務負擔高且不斷增長，對此，Genesis銷售和交易主管Gordon Grant表示，該下調引起了投資者對比特幣的關注，強化了比特幣作為美元硬通貨替代品的地位。

Grant分析稱，惠譽將美國信用評級從AAA下調至AA+后，我們看到加密貨幣價格走高，隨著美國財政部借款增加、利息成本上升以及融資需求上升，人們開始認識到對硬通貨替代方案的需求。他補充說，最近的宏觀經濟動態使比特幣的硬通貨特質重新成為投資者關注的焦點。[2023/8/4 16:17:14]

Calibra是Facebook的一家子公司，在美國注冊為一家貨幣服務商。它計劃使用電子錢包，允許轉入和轉出Libra。

Calibra,aFacebooksubsidiaryregisteredintheUSasamoneyservicebusiness,plansanelectronicwalletallowingtransfersintoandoutofLibra.

Libra與Calibra的一起使用可以在Facebook擁有最大常規用戶群的地方，特別是亞太地區，增加Facebook從電子商務和支付中獲得的收入。

TheuseofLibra,withCalibra,couldincreaseFacebook'srevenuefrome-commerceandpayments,particularlyinAsia-Pacific,whereFacebookhasitslargestregularuserbase.

非銀行渠道在新興市場獲得了最大的支持，即使在大型銀行主導金融服務的亞洲，也可以獲得負擔得起的手機數據資費。Non-bankchannelshavegainedmostgroundinemergingmarkets,eveninAsiawherelargebanksdominatefinancialservices,aidedbyaffordablemobilephonedatatariffs.

一些大型科技公司已成功創建了自己的支付基礎設施，并與電子商務、社交媒體和消息等核心產品緊密相連。

Severalbig-techfirmshavesuccessfullycreatedtheirownpaymentsinfrastructurecloselyintertwinedwithcoreproductssuchase-commerce,socialmediaandmessaging.

例如，螞蟻金服的支付寶和騰訊的微信支付在中國的支付處理量相當于2017年中國GDP的16％。

ExamplesincludeAntFinancial'sAlipayandTencent'sWeChatPayinChina,whosepaymentprocessingvolumeswereequivalentto16%ofChina'sGDPin2017.

然而，在北美、歐洲和發達的亞太市場，非銀行支付處理仍然很少。科技公司仍然使用現有的基于銀行的支付基礎設施。

惠譽將薩爾瓦多評級下調至“CC”，并將其評級移出評級觀察（UCO）名單:9月16日消息，惠譽將薩爾瓦多評級下調至“CC”，并將其評級移出評級觀察（UCO）名單。(金十)[2022/9/16 7:00:34]

However,non-bankpaymentsprocessingremainsminimalinNorthAmerica,EuropeanddevelopedAsia-Pacificmarkets,wherebig-techfirmsstilluseexistingbank-basedpaymentinfrastructure.

嚴格的監管可能會使Facebook和Libra的公司支持者們的雄心壯志得到一定控制。StrictregulationmaykeeptheambitionsofFacebookandLibra'sothercorporatebackersincheck.

鑒于Facebook擁有大量用戶，標準制定者和監管機構可能會將Libra視為系統支付基礎設施。

Standard-settersandregulatorsarelikelytoregardLibraasasystemicpaymentinfrastructuregivenFacebook'slargenumberofusers.

金融穩定委員會已經警告過未受監管的加密貨幣所帶來的風險，并指出使用加密貨幣進行零售支付將需要嚴格的監督管理。

TheFinancialStabilityBoardhaswarnedofriskscreatedbycryptocurrenciesoutsideregulators'authority,notingthatuseofcryptocurrenciesforretailpaymentswouldwarranttightregulatoryoversight.

尚不清楚Libra用戶是否會受益于州存款保險計劃。

ItisunclearwhetherLibrauserswillbenefitfromstatedepositinsuranceschemes.

中央銀行通過改變一攬子支持資產的構成影響Libra的價值，進而阻止Facebook及其合作伙伴的潛在影響。

CentralbanksmayalsobaulkatthepotentialabilityofFacebookanditscorporatepartnerstoinfluenceLibra'svaluebychangingthecompositionofthebasketofbackingassets.

確保遵守數據保護和隱私要求至關重要。

Ensuringcompliancewithdataprotectionandprivacyrequirementswillbecritical.

在中國，騰訊Q幣的使用在2000年代迅速擴大，超越了虛擬經濟進入實體經濟。2009年，中國政府立法規定虛擬貨幣只能用于虛擬世界，原因是擔心Q幣會中斷貨幣傳輸，犯罪分子可能會利用它們來洗錢。

惠譽：薩爾瓦多銀行業目前不會因為比特幣成為法幣而面臨重大直接金融風險:11月12日消息，惠譽表示，薩爾瓦多銀行業的比特幣風險取決于監管的充分性。薩爾瓦多銀行業目前不會因為比特幣成為法定貨幣而面臨重大直接金融或市場風險。（金十）[2021/11/12 6:47:18]

InChina,useofQCoinexpandedrapidlyinthe2000s,reachingbeyondthevirtualeconomyintotherealeconomy.In2009,theChinesegovernmentlegislatedthatvirtualcurrencycouldonlybeusedinthevirtualworld,duetoconcernsthatQCoinswereinterruptingmonetarytransmissionandthatcriminalscouldusethemtolaundermoney.

尤其是考慮到反洗錢監管方面，Libra可能受到監管機構的阻礙，迫使其通過銀行賬戶實現Libra與法定貨幣的轉換。Libramaybehamperedbyregulatorsforcingtheuseofbankaccountstochangebetweenitandfiatcurrency,particularlygivenanti-money-launderingregulation.

如果銀行仍然需要使用-并付款-作為支付流程的一部分，目前尚不清楚Libra如何能夠顯著降低跨境費用。

ItisnotclearhowLibracansignificantlyreducecross-borderfeesifbanksstillhavetobeused-andpaid-aspartofthepaymentsprocess.

由于必須滿足不同司法管轄區的法律標準和法規，Libra也面臨成本和摩擦。

Libraalsofacescostsandfrictionfromhavingtosatisfylegalstandardsandregulationsacrossdifferentjurisdictions.

技術公司，特別是那些專注于社交媒體的技術公司，可以很好地獲取有關用戶的有價值數據。Libra的使用可能會使Facebook獲得有關客戶支出模式的更多信息，這可以幫助其企業客戶提供更有針對性的服務。

Technologyfirms,particularlythosefocusingonsocialmedia,arewellplacedtogainaccesstovaluabledataabouttheirusers.LibrausageislikelytogiveFacebookaccesstogreaterinformationaboutclientspendingpatterns,whichcouldhelpitscorporatecustomersoffermoretargetedservices.

Facebook通過Calibra最終可能會提供更廣泛的金融服務，包括信貸設施，并與仍然嚴重依賴傳統基礎設施的傳統銀行競爭。

惠譽：數字資產將在美國金融領域變得更加制度化:9月14日消息，惠譽表示：數字資產將在美國金融領域變得更加制度化。（金十）[2021/9/14 23:24:48]

ViaCalibra,Facebookcouldeventuallybranchouttoofferbroaderfinancialservices,includingcreditfacilities,andcompetewithtraditionalbanksstillheavilyreliantonlegacyinfrastructure.

但是，這需要一個完全受監管的實體和相關成本，包括資本和流動性要求。

However,thiswouldnecessitateafullyregulatedentityandassociatedcosts,includingcapitalandliquidityrequirements.

另外

惠譽評級曾于今年6月24日在官網刊文《Facebook的Libra區塊鏈可能是可行的技術加密貨幣》。英文標題為《Facebook'sLibraBlockchainMayBeViableTechCryptocurrency》。正文：

惠譽評級稱，由Facebook領導，支付、技術和其他組織共同努力的Libra區塊鏈代表了向潛在可行的加密貨幣邁出的一步。

LibraBlockchain,ajointeffortamongpayments,technologyandotherorganizations,ledbyFacebook,representsasteptowardapotentiallyviablecryptocurrency,saysFitchRatings.

數字貨幣也是大型科技公司轉向金融服務的另一個例子。

Thedigitalcurrencyisalsoanotherexampleoflargetechnologycompaniesmovingintofinancialservices.

我們相信Libra融合并改進了現有區塊鏈技術的要素，同時解決了某些固有的缺陷，即價格不穩定和治理挑戰。

WebelieveLibraincorporatesandimprovesuponelementsofexistingblockchaintechnology,whileresolvingcertaininherentdrawbacks,namelypriceinstabilityandgovernancechallenges.

Libra的設計似乎也符合監管機構的認可和合法性。

Libraalsoseemstobedesignedwithregulatoryacceptanceandlawfulnessinmind.

Facebook將在2019年之前充當主導角色，但該公司對Calibra錢包和27億用戶群的并行開發可能會通過Libra加密貨幣讓Facebook立刻壯大。

Facebookwillleadtheeffortonlythrough2019butthecompany'sparalleldevelopmentoftheCalibrawalletand2.7billionuserbasecouldgiveFacebookimmediatescalewiththeLibracryptocurrency.

惠譽：比特幣或增加薩爾瓦多銀行業面臨的監管和反洗錢風險:金色財經報道，惠譽表示，比特幣可能增加薩爾瓦多銀行業面臨的監管和反洗錢風險。雖然監管機構尚未公布詳細的實施指南，然而，比特幣價格的高度波動將對其作為價值儲存和支付手段的用途構成挑戰。[2021/6/25 0:04:58]

此外，我們認為Facebook的技術領先地位，巨大的財務靈活性和集中擴大發展中國家市場占有率的戰略，將提升Libra的落地可能性。

Further,weviewFacebook'stechnologyleadership,substantialfinancialflexibilityandstrategicfocusonexpandingitsplatformsacrossthedevelopingworldasincreasingthechancesLibragetsofftheground.

Libra與其他加密貨幣的潛在優勢在于它擁有法幣管理的一攬子儲備資產支持，儲備基金很像貨幣委員會。ApotentialadvantageofLibraversusothercryptocurrenciesisitsfullbackingbyareservebasketoffiatcurrencyassetsmanagedinareservefundimplementedlikeacurrencyboard.

儲備基金規模將隨交易需求而調整，而不是任意限制供應量，或其他加密貨幣實施的算法。

Thesizeofthereservefundwillbeafunctionoftransactionaldemands,notanarbitrarysupplylimitorotheralgorithmasinothercryptocurrencyimplementations.

這些措施可以保持價格穩定，避免現有加密貨幣的投機性質，并提高其作為交換媒介和價值儲存的效用，這是長期生存的關鍵。

Thesemeasurescouldpreservepricestability,avoidingthespeculativenatureofexistingcryptocurrenciesandimprovingitsutilityasamediumofexchangeandstoreofvalue,whichisthekeytolong-termviability.

從技術角度來看，Libra結合了一種名為“Move”的專用編程語言來標準化合同并提高安全性，以及拜占庭容錯方法，以便就其他區塊鏈使用的工作證明方法達成共識，這很可能實質上提高性能和能耗。Fromatechnicalperspective,Libracombinesapurpose-builtprogramminglanguagecalled"Move"tostandardizecontractsandimprovesecurity,alongwithaByzantinefaulttolerance(BFT)approachtoconsensusoveraproofofworkapproachusedbyotherblockchains,whichislikelytoimproveperformanceandenergyconsumptionmaterially.

這些特征，以及作為許可系統開始的選擇，而不是免許可的系統，其目標是隨著時間的推移變得無權限，這可能使Libra區塊鏈更有可能獲得成功。

Thesecharacteristics,alongwiththechoicetobeginasapermissionedsystemasopposedtoapermission-lessonewiththegoalofbecomingpermission-lessovertime,couldmakeitmorelikelyLibraBlockchainbecomessuccessful.

我們認為Libra的概念化與實現審慎監管和消費者保護的高標準基本一致。但是，可能會出現系統性風險，因此監管將成為一個重要的緩解因素。WebelieveLibra'sconceptualizationisfundamentallyalignedwithachievinghighstandardsforprudentregulationandconsumerprotection.However,systemicriskcouldarisesoregulationwillbeanimportantmitigatingfactor.

創始人的初步治理，包括Facebook和主要支付公司，如萬事達卡，維薩卡，PayPal和Stripe，以及最終擴大到符合某些標準的組織的成員資格，應該調整財務資源，增加穩定性并減少對規避法律法規。Initialgovernancebythefounders,whichincludesFacebookandmajorpaymentscompanies,suchasMastercard,Visa,PayPal(BBB/Stable)andStripe,andeventualexpansionofmembershiptoorganizationsmeetingcertaincriteriashouldalignfinancialresources,increasestabilityandreduceincentivestocircumventlawsandregulation.

這種治理應該有助于建立與消費者的信任，但監管機構的接受最終是Libra變得可行的必要條件。英格蘭銀行行長上周發表的評論表明，Libra將面臨嚴格的監管審查，但考慮到加密貨幣有可能改善金融包容性并降低國內和跨境支付成本，因此將以開放的態度加以考慮。SuchgovernanceshouldhelpbuildtrustwithconsumersbutregulatoryacceptanceisultimatelynecessaryforLibratobecomeviable.CommentslastweekbytheGovernoroftheBankofEnglandsuggestLibrawouldfacetoughregulatoryscrutinybutwouldbeconsideredwithanopenmindgiventhecryptocurrency'spotentialtoimprovefinancialinclusionandlowercostsofdomesticandcrossborderpayments.

Libra協會估計有17億成年人，其中10億人擁有移動電話和5億互聯網接入服務，但銀行服務不足。該協會認為，這種無銀行賬戶的人口可以通過其加密貨幣服務，實現近乎無成本的交易，匯款金額低于1美元甚至接近幾美分。

TheLibraAssociationestimates1.7billionadults,1.0billionofwhichhaveamobilephoneand500millioninternetaccess,areunderservedbybanks.Theassociationbelievesthisunbankedpopulationcanbeservedbyitscryptocurrencyenablingnearcostlesstransactionsandremittancesofamountslessthan$1andevenapproachingjustafewcents.

雖然Libra的某些設計元素有可能使其成為可擴展的加密貨幣，但競爭劇烈。據報道，社交應用Signal、Kakao和Line正在追逐類似的數字貨幣，Telegram顯然正在計劃推出區塊鏈平臺TelegramOpenNetwork。

WhilecertaindesignelementsofLibrasignalthepotentialtomakeitascalablecryptocurrency,competitionmaychallengeefforts.TheappsSignal,KakaoandLinearereportedlypursuingsimilardigitalcurrenciesandTelegramapparentlyhasplanstolaunchblockchainplatformTelegramOpenNetwork.

其他技術公司，如Alphabet、Apple和Microsoft可能會尋求開發或支持競爭產品。

ItispossibleothertechnologycompaniessuchasAlphabet,AppleandMicrosoft(AA/Stable)couldlooktodeveloporsupportcompetingefforts.

Apple今年夏天推出信用卡AppleCard的計劃是另一個大型科技公司如何轉向金融服務的例子。亞洲競爭對手中，例如，擁有微信的騰訊，已經在他們的應用中內置了金融功能。

Apple'splantointroduceacreditcard,theAppleCard,thissummerisanotherexampleofhowbigtechnologycompaniesaremovingintofinancialservices.Asiancompetitors,suchasTencent(A/Stable)withWeChat,alreadyhavefinancialfunctionalitybuiltintotheirapps.

美國金融科技領導者Visa、萬事達卡、PayPal等公司已經在技術能力方面投入巨資，以便在全球范圍內匯款更輕松，更快捷，更便宜。

USFinTechleadersVisa,Mastercard,PayPalandothersarealreadyinvestingheavilyintechnologicalcapabilitiestomakeiteasier,quickerandcheapertosendmoneyglobally.

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