挑戰以太坊：證券型代幣區塊鏈網絡“背后的秘密”_TIE

昨日，在紐約共識大會的第一天，證券代幣平臺Polymath宣布，將創建一個證券型代幣區塊鏈網絡，此消息一出，便引起了大家廣泛關注。

我們都知道，以太坊的目標之一是實現“不可阻擋的應用程序”，這與大多數證券代幣的目標背道而馳。在此背景下，證券型代幣區塊鏈概念應運而生，盡管支持該項目的還有以太坊聯合創始人CharlesHoskinson。

可以說，證券型代幣區塊鏈將成為優化數字證券基礎設施最雄心勃勃的項目之一。

此前，筆者對證券型代幣做了許多研究。乍一看，專門用于證券代幣的區塊鏈似乎是有意義的，但當深入到技術和業務層面時，情況很快就變得模糊起來。

于是，筆者在此想對證券代幣的tier1區塊鏈做深入討論，并將其與潛在背景下的替代方式聯系起來。

新西蘭聯儲副主席：數字貨幣等是行業和監管機構將面臨的動態挑戰:新西蘭聯儲副主席Bascand稱，保險的可支付性、風險定價、開放銀行和數字貨幣是行業和監管機構將面臨的動態挑戰。（金十）[2021/12/7 12:55:14]

目前，專門用于證券型代幣的區塊鏈看起來是為了在去中心化運行時消除對所有基礎設施依賴。

區塊鏈運行時的許多功能，在新一代數字證券中突顯出極其不靈活的依賴關系。然而，在當今數字證券市場中，將這些限制與新的tier1區塊鏈需求聯系起來似乎有點牽強。

在軟件技術的歷史上，最成功的基礎架構趨勢是那些與新應用程序需求緊密結合的趨勢。有時基礎設施先于應用程序，有時應用程序驅動基礎設施，但這兩種趨勢的發展是相對接近的。

Neo創始人達鴻飛：區塊鏈破圈存在三個挑戰:金色財經現場報道，8月5日“2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周”在深圳舉行。Neo創始人達鴻飛在會上發表演講“Neo的再進化：區塊鏈的破圈之路”，他表示，區塊鏈破圈存在三個挑戰：第一，行業市值規模小。截止2020年6月，區塊鏈的估算總市值為0.27萬億；第二，企業采用程度低。2019年企業采購花費27億美元，而IT基建達到1345億美元；第三，生態體驗破碎、合規進展緩慢、缺乏數字化標準。這些都是未來區塊鏈行業發展要解決的問題。[2020/8/5]

在證券代幣情形中，當前一代的數字證券幾乎沒有突破以太坊區塊鏈的邊界，而且筆者認為，大部分人甚至還不了解在超越這個邊界之后我們還需要什么樣的功能。

BB：WPS提案高風險、高回報，已準備好接受挑戰:Block.one首席執行官BB發推稱：“EOS工人提議系統（Worker Proposal System）是一個高風險、高回報的提議。如果社區決定繼續這樣做，我們必須把它做好。我們需要從錯誤中吸取教訓，加倍努力取得成功。我已準備好迎接任何挑戰。”注：BB此前曾表示，個人擔心最近提議的EOS工人提議系統可能會對網絡產生影響。在社會上授權BP將代幣持有者的資金引導到沒有明顯或可衡量的價值回報的項目中是有風險的，并且可能為腐敗和外部審查打開大門。[2020/3/26]

瘦協議、網絡和區塊鏈

在當前的數字證券生態系統中，處理基礎設施功能有三種基本方法。

●瘦協議。即在區塊鏈運行時處理諸如合規性、身份標識與金融原語等功能的第二層協議；

普華永道報告：“政策規范”是區塊鏈發展最受關注的挑戰因素:據最新發布的《2018中國區塊鏈（非金融）應用市場調查報告》顯示，所有受訪者均認為區塊鏈的供應鏈管理應用十分有幫助；傳統行業比新科技行業對區塊鏈的態度更積極；物流、政府和醫療行業成為受訪者認為區塊鏈技術最可能創造價值的領域；防偽溯源是區塊鏈應用比例最高的領域；提高智能化程度和安全性是從業者對區塊鏈最期待的作用；“政策規范”是區塊鏈發展最受關注的挑戰因素。[2018/5/10]

●網絡。例如Provenance以及Symbiont正在尋求建立tier2網絡，專門針對研究在區塊鏈上運行的數字證券；

●區塊鏈。即區塊鏈運行時的第一層協議，尤指專門用于證券代幣的tier1。

從進化論的觀點來看，這三種不同思想流派之間的關系如下所示。

最重要的問題是每個基礎設施層可以解決數字證券的哪些功能，在此我們做如下的簡要分析。

我們可以看到，大多數數字證券關鍵基礎設施的構建塊都可以使用tier2網絡或側鏈模型來解決。

如果是這樣的話，提出證券代幣區塊鏈又有什么意義呢？其實際需求又是什么？在筆者看來，證券代幣區塊鏈可以歸結為兩個基本功能。

●共識協議。基于身份的新共識模型，用于資產的合法轉讓及其所有權；

●激勵機制。基于網絡中不同節點對證券代幣生命周期的參與程度，對其進行獎勵的模型。

證券型代幣需要新的共識嗎？

這是證券型代幣是否需要創建新區塊鏈的核心問題。目前已存在的區塊鏈協議依賴于昂貴的機器計算來判定特有加密資產所有權的轉移。

假定證券型代幣交易在參與者身份已知的生態系統中運行，你可以發現tier1共識協議有些言過其實，并且它們不能提供資產所有權的合法轉移。但是，你仍可以使用tier2區塊鏈協議來處理這些方面。

證券型代幣需要新的激勵模型嗎？

當前的證券型代幣生態系統缺少一個強大的激勵模型，因此其缺乏長期的網絡效應。

雖然激勵價值的主張看起來似乎微不足道，但證券代幣網絡與區塊鏈都應該包含獎勵網絡中不同參與者的激勵機制。

當然，我們不應該低估實施激勵機制時遭遇的挑戰。激勵模式只適用于規模適中的網絡，否則它們也可能成為安全攻擊的主要工具。

前車之鑒：NOSQL數據庫的歷史演變

應用程序和基礎架構之間的過渡一直是技術市場的一個摩擦點。縱觀歷史，NOSQL與大數據的演變趨勢可以成為證券型代幣參考的軌跡之一。

自20世紀70年代以來，數據庫由基于行和列的關系范式主導。

從20世紀90年代至21世紀初，科學界曾有幾次嘗試引入針對其他存儲模型進行優化的新形式的數據庫，但這些嘗試都沒有成功，因為當時市場需求量非常小，大多數公司需要在關系數據庫上適應這些需求。

直到最近十年，關系數據庫才遇到了瓶頸，需要存儲的大型互聯網公司面臨著大量半結構化和非結構化數據。

這個轉折點是NOSQ以及大數據堆棧等趨勢的起源，它們也已經成為現代技術架構不可或缺的部分。

NOSQL行業給我們的啟示是，新的需求可以在傳統基礎架構之上進行調整，直到它們變得非常相關，進而創建新的基礎架構。

用證券型代幣區塊鏈去替代以太坊，不就跟NOSQL數據庫替代了關系型數據庫是一個道理嗎？

雖然從概念上來看似乎微不足道，市場和技術的可行性也并非十分明顯，但是對證券代幣區塊鏈的需求仍然是數字證券市場上爭論最激烈的領域之一。在以后的文章中，筆者還將深入研究證券型代幣區塊鏈模型的一些細節。

編譯：共享財經Lam責任編輯：Alian

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