2023 下半年圈內最值得關注的三件事_以太坊

目前是一個行業缺乏敘事邏輯的階段，同時行業受宏觀和監管側的影響非常大。

Cobo聯合創始人兼CEO神魚近日在一次內部活動上回顧了2023上半年行業重大事件及影響，并對未來下半年值得關注的事件進行了分析。以下為神魚講話內容的部分摘要：

上半年發生了比較多的事情。但是，站在今天來看，其實也沒幾件大事。

宏觀大事

首先，3月美國數字銀行的倒閉，帶來了非常重大的影響，過去數年建立起來的Crypto到法幣、法幣到Crypto的一個非常核心的渠道端消失了，而這個渠道大概占整個市場70%以上的流量。

4月，以太坊完成上海升級。這是一次重大的市場升級，帶來一個核心的改變是，整個加密貨幣迎來了非常安全的底層的生息資產。升級完之后，有大量的以太坊開始鎖倉，現在大概有近20%的以太坊已經鎖到節點里。同時，非常多的傳統企業也開始基于此構建策略。

分析師：大量機構資金從2021年開始流入加密貨幣市場:金色財經報道，外匯經紀商Oanda的高級分析師 Edward Moya 周二在一封電子郵件中寫道，大量機構資金是在2021年開始流入加密貨幣市場并進行投資，他們在3萬至4萬美元價格區間買入比特幣，這可能表明如果他們仍然相信未來將繼續上漲，他們可能希望在這次下跌時買入。（Coindesk）[2022/4/13 14:21:44]

過去很長一段時間，進入加密貨幣世界的傳統資金只能干一件事情，就是買礦機物理挖礦。現在，有一些傳統機構開始做基金，買以太坊，通過Staking增強收益，這會成為未來很長一段時間加密貨幣很重要的一個原生的資金來源。過去十年加密貨幣圈大概就兩件事情：第一件事情是發行資產，第二件事情是交易資產，這是發行資產里面的非常重要的一個方式改變。

4月份香港的加密貨幣政策變化，讓香港迎來一波活動高潮，帶來很多流量。但是，我們仍然在觀察香港能否取代美國，成為一個重要的Crypto與法幣世界之間的渠道。6月1日，香港加密貨幣新的政策生效，我們看到有一些動靜，但是動靜還很小。

Axie Infinity聯合創始人：Axie持有者在2021年增長10,363%:1月2日消息，Axie Infinity聯合創始人Jeffrey Zirlin，推特名為@The Jiho表示，在2021年，Axie持有者增長了10,363%；AXS質押啟動；Ronin主網上線；Katana發布（12億流動性和20,000+ 每日交易者）；Axie社區資金庫：價值超20億（52,000 ETH和2100萬AXS）。[2022/1/2 8:20:10]

6月，美國合規縮緊，SEC起訴幣安、Coinbase等交易所，導致市場出現了一段很極端的情緒，帶來一次大跌。但是，很快市場情緒反轉，因為大量的傳統金融公司都開始申請加密貨幣ETF。

ETF也是一個加密貨幣非常重要的敘事邏輯。2013年，比特幣從1000元人民幣上漲到8000元人民幣的過程，有一個很大的驅動力就是美國召開ETF聽證會。因此，ETF這個故事已經炒了10年了。

PlanB：41%的人認為BTC在2021年的價格將保持在10萬美元以下:加密分析師PlanB最近發起了一項對比特幣價格預期的調查，并與3個月前的調查做對比。他發推表示，現在41% 的人認為比特幣在2021年的價格將保持在10萬美元以下，而3月份的時候這一比例僅為16%（當時BTC價格為5.5萬美元）。[2021/6/22 23:57:26]

2021、2022年的幣價上漲背后，一個核心驅動力其實是灰度。灰度是一個非常有意思的創新，用了一個很好的套利模型讓很多的幣鎖到灰度基金里，但是只能進不能出，所以帶來大量的美金流入，導致了一輪比特幣上漲。而ETF可能會是一個大號的灰度。

接下來值得觀察的是，什么時候會有大量的ETF通過，傳統資金從資產配置角度也好，避險角度也好，直接在這些券商銀行買ETF，也就代表著有大量的資金會流入比特幣、以太坊這樣的大類資產。這也將是一個非常關鍵的事件。

AOFEX于2020年12月1日正式上線灰度板塊:據官方消息，AOFEX于2020年12月1日18:30 (GMT+8)正式上線灰度板塊，用戶可通過APP端首頁功能區\"灰度板塊\"，點擊查看并進行快捷交易。目前灰度板塊包含BTC、ETH、ETC、 BCH、LTC、 ZEC、 XRP、 XLM, 8個灰度基金持倉幣種,同時將每日更新灰度基金的持倉數據,并展示持倉價值、24小時持倉變化、7天持倉變化、溢價率等指標信息，方便用戶查看。AOFEX 也將持續對市場保持高度關注,方便用戶捕捉市場熱點。

灰度基金是一家以所持比特幣價格為市值基礎的投資基金，它通過合規的基金運作方式，來為機構投資者和高凈值合格投資人服務。

?AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/12/1 22:44:46]

行業探索

在行業發展層面，有幾件值得關注的事情。

一個是在2、3月份，因為Move公鏈Launch，帶來一波小的炒作，但是很快泡沫就破滅。第二個是Blur的空投，帶來了一波NFT的流動性盛宴，導致了NFT在1、2月份的上漲，尤其是藍籌NFT。但是，很快隨著Ape、Azuki這些藍籌項目后續達不到預期，價格大跌，目前NFT處在一個泡沫破滅、敘事邏輯重整的狀態。

下一步NFT需要找到除了PFP這個概念以外的新的敘述邏輯和落地場景，或許是NFT跟線下結合，比如與個人粉絲、與會員權益結合的東西，應該會帶來大量新的用戶，這一塊我個人非常看好。

4月下旬到5月上旬，有一波MEME幣的炒作，讓很多垃圾幣上漲了很多倍。另外，BTC鏈上Ordinals的NFT和BRC20，兩者結合在一起，也在為這波MEME幣推波助瀾。這也說明行業敘事邏輯到了已經幾乎沒有敘事邏輯的階段，大家沒有其他可炒的，只好炒作MEME幣。

以上是過去半年加密貨幣行業發生的重大事件。從以上分析得出的基本結論：目前是一個行業缺乏敘事邏輯的階段，同時行業受宏觀和監管側的影響非常大。

下半年關注三件事

現在整個加密貨幣行業依然處于一個重新尋找敘述邏輯的狀態。但是，行業依然有幾個大事值得關注。至于最后加密貨幣的敘事邏輯最后變成什么樣，哪些應用能跑起來，什么樣的場景落地，一切到明年第二季度我們才能夠看得非常清楚。這些都是最后試錯試出來的結果，一切由市場決定。

首先，以太坊在下半年會有一次升級，提高性能；其次，L2會在未來6-12個月——大概率是6個月——內主網上線，包括Scroll、ZKS等一系列的二層網絡都在爭取成為第一個，從而獲得一個比較好的先發優勢。以太坊一旦升級完，過去十年困擾整個區塊鏈行業的性能問題可能會逐步解決，也許有10倍左右的性能提升，從現在幾百TPS能提升到千TPS量級左右，未來再通過硬件加速和其他方式能到萬TPS量級，這會帶來一波比較大的性能提升，到時候區塊鏈上終于能跑一些高日活的應用和進行一些低成本的交易。

第二個共識是，基于MPC技術的無私鑰錢包和鏈上的AA智能錢包，可能隨著L2上線會逐步形成統一的標準，從而帶來大規模的推廣和應用。二層網絡其實從day1原生就是給用戶一個AA錢包。這可能未來變成用戶的默認配置，會極大降低用戶門檻。

一旦區塊鏈性能得到初步解決，而用戶門檻進一步降低，可能就會有一大波應用的嘗試和爆發，大量用戶的涌入，這是我們希望能看到的。我預計這大概時間點應該在明年的第二季度以后。

第三個重要問題，是傳統機構ETF的申請。今年6月份開始，有很多傳統金融紛紛申加密貨幣現貨ETF，并且看起來通過的可能性非常高。一個硬的時間線是在明年的Q1，大概3月底，SEC必須要答復是否批準ETF。我們期望明年Q1的末尾能看到一兩只傳統金融機構申請的、有大規模流動性的ETF上線，重新打通北美地區的合規資金渠道。

這是我覺得未來半年到一年驅動行業最核心的三件事情。

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