熊市贏家的成長經與方法論_數字貨幣

文︱于蔓

---------編者按---------

核財經APP深核報道在幣市，特別是近兩年來，賺錢效應吸引著許多夢想一夜暴富的人，但是，隨著由牛入熊，幣價腰斬腰斬再腰斬，加密數字貨幣市場遭遇了一場屠殺，數千億財富蒸發，投資者無一幸免。

所幸，進入2019年，以IEO為引擎的幣市掀起一股熱潮，似乎又有錢可賺。于是，不少人乘勢而來，因為“夢想還是要有的，萬一實現了呢”。而據獅子社群抽樣調查數據推算，仍難以撼動“一賺二平七虧損”的“鐵律”。

無獨有偶，于蔓恰恰是那朵逆“市”而上“鏗鏘玫瑰”。從2018年初高位入場的幣圈“新人”，到如今獅子社群聯合創始人、投資人、財經主持人、原創歌手，多才多藝的她，不僅實現扭虧為盈，還在不斷的觀察與思考中成就了一番事業。

近日，核財經APP向于蔓約稿，以一名幣圈投資者的視角，梳理和總結其實踐心得與主要觀點，以饗讀者。

Santiment：9月份社交媒體對“熊市”的提及頻率多過“牛市”:金色財經報道，Santiment統計的數據顯示，隨著加密市場繼續其不可預測性，9月份社交媒體的對“熊市”的提及頻率多過“牛市”。從歷史上看，這對于耐心的交易者來說是一件好事。FUD成為多數后，價格反彈的可能性就會上升。[2023/9/9 13:28:12]

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人和人的本質區別是思考的區別。所以，面對同樣的事物，其行動以及結果大相徑庭。

法國十八世紀啟蒙思想家、哲學家、教育家、文學家，啟蒙運動代表人物盧梭曾言，“無論男性或女性，我認為實際上可劃分為兩類人，即有思想的人和沒有思想的人。”由此，足見獨立思考的重要性。

在幣圈投資中，思考不僅是一種能力，更是一種力量。

幣市話語權生變

上一波牛市里，幣圈來了一批膽大的玩家、賭徒和投資者，人人靠撒幣邏輯投資，我身邊躺賺的朋友不勝枚舉。

毫不夸張的說，買啥賺啥。“上飛機‘梭哈’，下飛機漲50%甚至更多”。而熊市來后，很多人把賺的錢又虧回去了。

Nomics：熊市導致2022年“僵尸加密貨幣”超過1.2萬種:10月3日消息，據彭博社報道，根據加密數據提供商Nomics數據顯示，熊市導致2022年“僵尸加密貨幣”（已一個月無交易的Token）達到12,100種，這些加密貨幣在今年已經沒有“有效交易”且很不活躍，雖然從技術上沒有“消失”，但就像僵尸一樣。

研究人員還發現，2018年，共有136種加密貨幣變成了“僵尸”，而2019年有766種加密貨幣獲得了該稱號，遠低于今年的水平。[2022/10/3 18:38:38]

從今年的幣市“小陽春”來看，賺錢并沒有那么容易。4月2日中午12時，BTC價格在數分鐘內由4200美元飆升至5000美元。其實，很多人都在等突破4200美元這個強阻力位后追漲，所謂“不破不立”，即不突破阻力位，就不建倉。

但遺憾的是，BTC是被一下子拉上去的，市場根本沒有給散戶上車的機會。從某種程度上說，這就是一個金融游戲，“機構”扮演了布局者的角色，個人投資者則在機構的游戲規則內玩耍，完全是按別人的套路走。而IEO這款美麗的嫁衣，亦逃不過這一俗套劇情。

眼下，幣市表面上在孕育新機，其實水面下波濤洶涌。

聲音 | CryptoCred：請在BTC熊市中保持無所事事:近日，比特幣著名投資者@CryptoCred發推表示，數字貨幣持續快速的上漲行情正在使保證金交易和山寨幣投資提供有利的投資回報。他警告他的追隨者BTC即將出現熊市，在這種情況下最好的表現就是“無所事事”，不要嘗試短線波段交易。[2019/5/28]

以近期行情為例，一般漲三四天后，突然就有斷頭鍘刀式的K線出來。于是，造成漲勢中散戶寄望繼續上漲而沒有出貨，卻在斷頭下跌的恐慌中割了肉。據我了解，這波行情中90%的投資者仍沒有賺到錢。

這不禁讓人感嘆，躺賺的日子一去不復返了。

此外，在傳統金融圈里，部分精英已經把加密數字貨幣作為一個新的金融產品進行布局。而這一波炒幣者中，在對投資的認知水平、區塊鏈的了解程度以及項目的判斷力等方面，遠勝于普通投資者。同時，傳統金融機構開始蠢蠢欲動，一方面坐擁巨量資金伺機而動，另一方面時刻關注著監管風向。

我認為，幣圈投資的話語權已經轉移到了他們手中。

從我個人觀察和切身體會來講，接下來的幣圈廝殺，將會是莊家、機構、精英階層的博弈，賺錢的門檻會越來越高。首先，所謂的騙子項目，即資金盤、空氣幣等的存活空間會越來越小，普通投資者經過幾輪被割、被騙后，也比較清醒了，整個市場的警覺度在提升；其次，很多做傳統金融二級市場、股票二級市場的人和機構更為理性客觀，其投資基礎和投資能力非常扎實和豐富；第三，股市、幣市二者以前涇渭分明，以后會變得交匯與融合，其相通性與關聯性會進一步增強。

聲音 | 彭博：熊市中，加密風險投資基金策略勝于對沖基金:根據彭博社的報告，在熊市中，加密風險投資基金策略勝于對沖基金模式。Crypto Fund Research的數據顯示，2018年新成立了125個加密風險基金及115個以投資為導向的加密對沖基金。相比之下，在2017年，新對沖基金的數量為136，風險基金為85。2016年共推出了36只對沖基金，而風險投資機構只有16家。彭博社采訪了多位業內人士，他們將這種轉變歸因于ICO市場的疲軟。[2019/1/31]

所以，作為幣圈的投資者，如果你不豐富自己的本領，必定會成為被宰殺的對象。

心理成長比技術更重要

在殘酷的投資市場，人性的弱點往往是成功道路上的絆腳石。比如說，喜歡跟風和追漲殺跌。

我熱衷于幣圈投資，不完全是它跟錢離得太近，而是投資過程中，會發現自己的很多弱點，而這些弱點是我必須要克服的。原因在于，一旦克服不了自己的弱點，損失的將是真金白銀。所以，熊市更是修羅場，物競天擇適者生存。

眾所周知，“投資是反人性的”。資深的投資者往往會有這樣一種感覺，當覺得很舒服的時候，誤判概率大增；當感覺很蹩腳的時候，獲利反而更豐厚。我認為，投資就是一場心理的旅行。

現場 | 豐元創投Larry Li：建議熊市投資并持有 希望發現更多改變世界的區塊鏈項目:金色財經現場報道，6月25日在硅谷舉辦的 F50區塊鏈峰會上，豐元創投管理合伙人Larry Li表示，中美區塊鏈投資各有特點，值得注意的是，中國的市場非常廣闊，同時在區塊鏈上的應用場景也十分廣泛。從投資者的角度，Larry Li建議在熊市投資，然后持有等待牛市來臨，并且更愿意發現并投資改變世界的項目。[2018/6/26]

首先，要克服急躁心理。比如說，別人告訴你看好某個幣種，這時，多數人的大腦就會被急躁情緒掌控，恨不得馬上買進去，其判斷準確率便會降低，但是，如果你冷靜分析、認真思考后，什么價位買入、買入多少等就會有一個合理的預期。

其次，要克服從眾心理。從眾心理在二級市場的表現，就是追漲殺跌。通常會是這樣的，越跌越不敢買，上漲了才會去追。可見，多數投資者在跌的時候害怕繼續下跌，漲勢來臨的時候認為還會上漲。實際上，當每次散戶開始追漲的時候，就已經在山頂吹風了；當每次害怕繼續下跌而把籌碼割掉時，它又漲上去了。

為此，我得出一個結論，即用生活常識去投資。假設你去超市買奶粉，奶粉現價/成本價為6元，你會想等過幾天降價了再買。第二天，當超市奶粉打折到5元時，人們往往會多買點屯著，就算目前時髦的代購，也要篩選后賺個差價。在生活常識中，人們都不會做虧本的買賣，這就叫用生活常識去投資。遺憾的是，在幣市里，90%的人都在做著虧本的買賣。

第三，鍛煉自己的反向思考能力。俗話說，真理往往掌握在少數人手中。這個市場既然90%的人在虧錢，可見，投資能力也只掌握在少數人手中，因此，我們要避離大多數人的普遍思考，學會逆向思維。

要知道，所有的成交都是買賣對，有賣才有買，有買才有賣。投資者需要想明白這樣一個問題，當你在某個地方賣出時，誰會買入呢？在你買入時，是誰給你的貨呢？

讀懂這個邏輯后，就會明白巴菲特的那句經典名言，“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”，即出現下跌行情時，恰恰是機構買入的信號；出現上漲行情時，則會擇機賣出。說白了，就是要讀懂莊家的思維，跟著莊家的思路走。

需要指出的是，目前幣市有一定的規律可循，但假象亦在所難免。比如市面上的利好與利空消息，往往是有意放出來的，具有一定的目的性，其背后邏輯很可能是“利好即利空，利空即利好”。

另外，對深度盤的判斷也很重要。如果深度盤里買單量大，一般是看漲的，如果賣盤大，一般是看跌的。不過，據我觀察，多個幣種的莊家掛了大買單的時候，價格反而跌下去了，掛了大賣單的時候價格又上漲了。因為，當大單到盤口位置時，這些大單突然就撤了。由此來看，深度盤有時候是反向反饋，這與每個莊家操盤的手法相關。

總之，要通過學習提升預判未知的能力與準確率。

投資人的方法論

很多人對幣市投資存有偏見，他們認為，炒幣是沒有價值的事情。在我看來，過去或許是，以后卻不是了。

因為，未來如果想在幣市賺到錢，必須具備像傳統金融、股票市場等的專業度。要知道，傳統金融機構的股票操盤手與交易員，給普通投資者犯錯的空間是很小的。

那么，如何去判斷是不是價值投資？我認為，既然在做投資，一定要賺錢。所以，價值投資有兩個層面：第一，要有獨立的判斷能力，讓你的選擇是賺錢的；第二，從傳統的理解上看，項目要有一定的落地應用場景、服務一定數量的用戶、解決一定的痛點。

目前，數字貨幣市場已經變的非常繁榮，它解決了價值傳輸在社會中的問題。

我認為，當下不需要將投資者與投機者區分的太清楚，雖然投資者是以價值來驅動的行為，投機者是以利益驅動的行為，但終究是以結果導向的。另外，為什么大家喜歡來這個市場？一切都是人性使然，人性就是喜歡博弈。

以今年幣市“小陽春”來看，資金從IEO開始突破，然后在平臺幣與山寨幣之間來回操作，造成平臺幣與山寨幣輪番上漲，最后資金傳導至主流幣。歸根到底，這就是目前的幣市環境，順勢而為才是正確的選擇。

而每一輪暴漲行情下，有人失意，就會有人得益。顯然，一些“踏空者”比自己虧本更難受，因為暴漲之后，很長一段時間內都難有入場機會。

從加密數字貨幣不長的發展歷史來看，相較于普通投資者，精英階層在往往熊市里會有兩種投資策略：其一，最常見的就是按漲跌幅比例，以優質標的為目標，采取“定投”策略，這部分投資者對市場有極強的判斷力，通常能穿越牛熊；其二，以“屯幣”為手段的分散投資，這類似于“天使投資”的邏輯，其特點是風險大、收益高。比如投十個項目，有一兩個項目能活下來就能賺錢。需要指出的是，這是一個小概率事件。

社會生活是復雜的，市場經濟大潮中往往泥沙俱下。在充斥著階段性賺快錢的“小行情”、“小風口”之下，小道消息滿天飛，再加上微信群的煽風點火，一次沖動就可能斷送大筆財富。

我認為，“買的好”不如“賣的好”，一旦出貨后繼續上漲，請遠離煽動人群。一名合格的投資者一定要有自己的“原則”，并做到嚴格執行，否則拍腫大腿的一定是你。

投資者是孤獨的，而熊市又是另外一種寂寞和煎熬。其實，投資方法很簡單，而難在執行上，做到的人更是寥寥。

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