牛市重要敘事RWA賽道的成功需要時間，值得長線埋伏！_RWA

最近，敘事列表里面加入了RWA，長期來看RWA賽道肯定是下一輪牛市敘事的一個重要板塊之一

RWA是什么？

RWA，RealWorldAsset，真實世界資產。目前最流行的RWA主要有以下幾類：現金、金屬、房地產、債券、保險、消費品、信用票據、特許權使用費等

RWA的資產規模遠超CryptoNativeAsset。例如，固定收益債券市場規模約為127萬億美元，全球房地產總價值約為362萬億美元，黃金的市值約為11萬億美元，目前CryptoNativeAsset的市值為1.1萬億，僅為黃金市值的1/10

如果把這些RWA的一小部分放進DeFi領域，DeFi的總規模將獲得大幅提升

比特幣期現價持續“極度牛市”，今日為22.59%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，03月10日比特幣年化期現價差為22.59%，較前一日上升1.13%，市場情緒指數為“極度牛市”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2021/3/10 18:31:06]

RWA并非新概念，最近為何又被熱炒

RWA并不是一個新概念，其指通過代幣化進入區塊鏈的實物資產，這些資產可以是任何形式的實物資產。那么，RWA最近被重新重視背后的原因是什么？真實的驅動因素有哪些？

RWA短期熱度飆升，主要還是幣安一份關于RWA的研究報告。短期RWA需求上升的直接原因是，DeFi的收益率目前低于美債收益率，資本靈敏的嗅覺，自然選擇將錢流向收益更高和更安全的鏈上美債。目前，DeFi老牌協議如Curve、Aave和Compound的普遍收益率已從最高的超10%跌至0.1～2%，而美債的收益率從0.3增至5%

劉昌用：推動本輪牛市的重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場:重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用表示，牛熊周期是此次加密貨幣上漲的主要原因。此輪暴漲的大背景是經歷了2018-2019年大熊市和2020年調整復蘇之后，密碼資產市場的大牛市已經啟動。他進一步分析，推動本輪牛市的三個重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場。比特幣減半帶來持續的供不應求，DeFi創造了極大降低交易費用的新金融模式，金融機構陸續入場帶來持久的大規模新資金。（重慶商報）[2021/2/23 17:41:44]

另外，萬物皆可RWA，以及RWA可以打通傳統金融和加密金融的宏大敘事，給了加密市場足夠的炒作預期

RWA爆發需要時間，監管仍是最大難題

單從技術角度看，任何實物資產都是可以上鏈并代幣化；但是從上文RWA主要用例看，RWA的應用領域有限，而且已經暴露出一些問題。目前MAPLE、TrueFi等不少私人信貸已經出現了壞賬情況，但由于抵押品不是流動的ERC-20代幣，清算這些資產以收回貸款人的資本會比使用加密抵押品的貸款要麻煩得多。除此之外，真正阻止RWA爆發的其實是監管

韋氏評級：BTC減半觸發了可持續的加密牛市:加密貨幣評級機構韋氏評級（Weiss Ratings）剛剛發推文稱，由于比特幣價格和哈希率都顯示出健康的趨勢，比特幣已經歷了第三次成功的減半。看起來歷史再次重演，減半觸發了可持續的加密牛市。[2020/8/18]

RWA代幣化意味需要全球交易流動，而現實資產是受地域限制的。RWA的核心在于信用機制，促成全球性流通的關鍵在于設立國際通用的法案，同時相關法案還應具備強制執行的能力。在目前全球中美對抗加劇，貿易保護主義抬頭的大趨勢下，RWA爆發確實需要足夠時間

在深入研究了一系列RWA項目后，挑選了幾個優質的RWA項目

楊海坡：已經進入技術性牛市:7月28日，ViaBTC礦池CEO楊海坡發微博稱，牛市呼之欲出，等待BTC突破10500確認。隨后，他再次發微博稱，已經進入技術性牛市。[2020/7/28]

GFI

Goldfinch是一種借貸協議，可幫助企業在無需提供加密抵押品的情況下獲得加密借貸

Goldfinch協議通過投資者和支持者的取款費以及10%的利息支付作為協議儲備金來賺取收入。Goldfinch擁有多元結構池，主要分低風險和高風險的區別

GFI是Goldfinch的核心原生代幣。GFI用于治理投票、審計員質押、審計員投票獎勵、社區贈款、支持者質押、協議激勵，并且可以存入會員金庫以賺取會員獎勵，以換取幫助確保協議的發展

協議目前已經產生輪160萬美元的收入。在貸金額1億多美元。未有任何安全、違約事故產生。2021年6月拿到A16z+輪融資。MC2800萬，FDV7300萬，融資就3600萬了，也屬于低估值項目

CFG

Centrifuge是一種用于結構化信用的DeFi協議。Centrifuge目前提供兩種不同的債務發行方式：高級風險敞口，由稱為DROP的代幣表示，以及初級風險敞口，由稱為TIN的代幣表示

Centrifuge還因其令人印象深刻的加密和TradFi合作伙伴網絡而在RWA領域脫穎而出。在加密貨幣方面，Centrifuge已與MakerDAO和Aave集成，因此債務發行可以獲得MakerDAO和Aave根深蒂固的流動性池的流動性

此外，CentrifugeRWA池已經在支持DAI穩定幣，目前正在申請在未來支持Aave的GHO穩定幣。Centrifuge是所有RWA項目中在法律確權上最好、最透明的項目

風險點：目前仍然存在310萬美元的違約壞賬

Centrifuge鏈收取CFG作為交易費用、治理權益。同時作為鏈上安全、流動性激勵、和區塊獎勵都會有新的產出。有一定比例的交易費用被銷毀，取決于鏈上治理

CFG市值在1億美元左右，如果沒有違約記錄，我可以毫無疑問的說CFG是RWA賽道的龍頭。目前已經上線coinbase，存在上幣安預期

最后

加密行業當下需要解決的主要問題在于監管合規，而這意味著RWA的發展可能更需要傳統金融機構和政府更”主動”些。目前來看，香港和新加坡的態度是更為開明和積極的，畢竟對于香港和新加坡而言，RWA開啟了一種將非流動性資產貨幣化的新范式，如果能抓住這次機會，其有助于穩固其在Web3時代亞洲金融中心的地位

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今天的分享到此結束了，非常感謝各位朋友們百忙之中抽出時間來看這篇文章，希望文章對你有幫助，可以關注我和給我留言評論，一起交流

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