未來的去中心化穩定幣方向_USD

Billions項目組

每次熊市都會發生穩定幣危機，USDT是2014年推出但直到2017年才開始流行，在此之前大部分交易所的山寨幣都是以BTC計價。USDT最初是發行在比特幣鏈上，使用一種叫omni-layer的技術，該技術將USDT交易信息通過OP_RETURN保存在比特幣的分布式帳本中。

2018年10月左右，USDT被認為存在信用風險，價格一度跌至0.88美元。由于市場沒有其他穩定幣可換，USDT脫鉚則被動推高了BTC價格。而這次USDC脫鉚并未大幅推高BTC和ETH價格，因為市場有更多穩定幣可選。正因為中心化風險，市場對去中心化穩定幣的渴望和熱情從未消退過，最早可以追溯到bitshare時代，那時不只有bitUSD甚至還有bitCNY，但此類超額質押或算法形式的穩定幣也從未幸免于難。

印度經濟學家Subramanian Swamy：加密貨幣是 \"未來的主題\":印度著名經濟學家、聯邦院議員Subramanian Swamy在最近的網絡研討會上稱加密貨幣是 \"未來的主題\"，并指出數字貨幣是關于支付商品交換的最新發展。此外，就印度政府抵制加密貨幣的政策，Subramanian Swamy表示，“加密貨幣的到來是不可阻擋的。”（Republicworld）[2021/5/27 22:48:41]

穩定幣是否還有未來？這些年我一直在思考，真正可行的去中心化穩定幣會是哪種形式。

為了回答這個問題，我們先思考穩定幣如何才能保證穩定？答案是：信心。票據持有人對剛性兌現的信心是穩定幣的基礎。在信用危機來臨時，具備剛醒兌現從而實現穩定性。真正的去中心化穩定幣一定是基于鏈上原生資產或服務的剛性兌現。MakerDAO最初發布的DAI是通過原生鏈上資產ETH超額抵押借貸出來的，最初的DAI是具備剛性兌付能力的，但在2020年3月12日極端黑天鵝事件的沖擊下DAI還是因為大量清算得不到支持從而脫鉚，這套系統本身并沒有問題，問題是在DAI在脫鉚后的幾個月內一直得不到穩定，受312慘痛爆倉記憶的影響下DAI一直處于供給不足的情況，當時人們不再相信300%超額質押不會被清算。MakerDAO為解決DAI供應問題引入了USDC，從而解決DAI長達數月的脫鉚問題，這也成為最近一次DAI脫鉚的原因。可見除了剛性兌現，充足供應是第二個穩定幣穩定的關鍵因素。

火幣礦池運營總監李宇哲：火幣礦池在未來的維護中引入礦場的保險:在近日舉辦的TokenInsight算力之巔超算產業峰會上，火幣礦池運營總監李宇哲受邀參與“收益與算力劇變，礦工如何平穩過渡”的圓桌主題討論。他表示，火幣礦池可以幫助用戶購買礦機，選擇優質礦場，再到為礦場端提供法律服務，還將在未來的維護中引入礦場的保險。這也是行業第一次給礦機礦場購買保險，避免系統性風險。據了解，目前火幣礦池可以為礦工提供一站式服務。[2020/6/2]

另一個問題，完全開放的超額質押的白盒系統很容易遭遇狙擊，這也是Luna災難的原因，反而USDT這類黑盒系統很難遭遇狙擊。那么真正可行的去中心化穩定幣會是哪種形式？首先它要具備以下幾點：

普華永道法律主管：去中心化是未來的趨勢:金色財經報道，普華永道法律主管Gunther Dobrauz在推特表示，他早就稱去中心化是未來的趨勢。此外，他還補充說，Cardano基金會和IOHK首席執行官Charles Hoskinson周圍的團隊“是這一未來的重要組成部分”。[2020/3/5]

1.去中心化發行2.剛性兌付能力3.充足供應4.敘事的信心首先可以肯定短期不會有這樣的去中心化穩定幣存在。以下會探討一種可能的形式，基于鏈上原生資源的去中心化穩定幣。這些資源類型可能包括：存儲、帶寬、計算最早能轉化成去中心化穩定幣的可能是存儲資源，存儲作為被大量消費的數字資源是不可再生的，人們對網絡存儲的需求是不斷增加的。由于大量需求存在，使對存儲空間的金融化變得可行。但要保證以下條件：1.QoS服務質量達到互聯網同級別2.價格優于中心化存儲至少30%3.長期穩定的續期合同目前只有Filecoin接近這些條件，擁有長期穩定的存儲合同后，Filecoin便可能實現對未來存儲服務的期貨化。由于礦工要在filecoin系統中接單必須提供充足質押，礦工可以將服務交付能力作為剛性兌付資源。在經濟人假設下，違約成本會促使礦工完成服務兌付。

聲音 | Jackie Hsu：數字貨幣交易所未來的新戰場集中在五方面:今日，Alog Cipher交易所董事總經理Jackie Hsu在“全球區塊鏈產業亞太創新峰會”上發表觀點稱：目前影響交易所增長的因素包括安全性、易用性、費用、衍生品豐富性和政策。未來，交易所的新戰場集中在用戶下沉（用戶年齡、行業、地域的細分）、產品突圍（掉期、期貨、期權、CDO、聚合交易等）、去中心化（鏈上交易數據透明）、跨境重生（保險、抵押貸、典當、對沖基金等跨界融合）、服務實體（讓金融回歸本質，擁抱監管）五方面。[2019/4/13]

假設2年后，filecoin能長期穩定的為上千家Web3項目提供存儲服務，他們的需求是持續的，基于區塊鏈的合同約束也不會有甲方違約風險。這種情況下，對未來存儲空間的期貨化也是可行的。期貨可以平衡資源價格，存儲合同可以作為穩定幣的基礎，進而產生出真正的去中心化穩定幣。這類以互聯網原生資源為基礎的去中心化穩定幣核心邏輯只有一個，“1TB的存儲永遠等于1TB存儲”。

因為每TB存儲在全球價格幾乎相同，而存儲技術是迭代速度最慢的領域，在可以預見的未來每單位存儲價格是平穩下降的。以此推斷，基于互聯網原生資源的服務兌現形穩定幣具備可行性。

當Filecoin服務質量和價格都具備競爭力時企業會加大采用規模，從而會有更多剛性兌現資源型穩定幣被鑄造出來。這種穩定幣如果發生脫鉚的情況，企業或個人則可以以更優的匯率兌換等額的存儲服務。1TB存儲服務永遠不會減少，穩定幣脫鉚時價格優勢會更明顯。即使自然災害發生，企業依然可以選擇從其他地區兌換完全等價的存儲服務。

以上對互聯網原生資源的金融化只是一種猜想，論證過程并不嚴謹，歡迎對此感興趣的朋友一起探討。未來的去中心化穩定幣肯定是多元化的，沒有一種是完美的，除資源型之外，還會有信用型穩定幣，UBI型穩定幣，而這些大概率會在LensProtocol社交網絡上出現。如果你在嘗試構建此類去中心化穩定幣，歡迎聯系我，我相信華人最有可能解決去中心化穩定幣問題。

最后：

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